【南华期货】聚丙烯风险管理日报-250513（2页）.pdf

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1、2025-05-13 17:12:17聚丙烯风险管理日报戴一帆.聚丙烯风险管理日报戴帆（投资咨询证号：Z0015428）顾恒烨（期货从业证号：F03143348）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号聚丙烯价格区间预测聚丙烯套保策略表【核心矛盾】先前市场对关税政策将带来PDH工厂被迫停车的预期较强，对PP形成了较大的支撑。在如今中美关系走向缓和的情况下，丙烷供给问题将得到解决，PP供给将不在受限，原本的支撑不在。预计PP在本轮反弹行情中，上行空间比较有限。【利多解读】1.PP检修量持续处于高位，供应有所缩减。2.当前PP库存水平偏中性，库存压力不大。【利空解读】1.PP下游需求情况转

2、弱。2.多套装置在二、三季度投产，供给压力上升。3.中美关系缓和下，对PDH装置停车的预期消减，PP下方支撑转弱。聚丙烯日报表格价格区间预测（月度）当前波动率（20日滚动）当前波动率历史百分位（3年）聚丙烯6950-710010.75%42.8%source：南华研究行为导向情景分析现货敞口策略推荐套保工具买卖方向套保比例(%)建议入场区间库存管理产成品库存偏高，担心聚丙烯价格下跌多为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空聚丙烯期货来锁定利润，弥补企业的生产成本PP2509卖出25%7100-7150卖出看涨期权收取权利金降低成本，若聚丙烯价格上涨还可以锁定现货卖出价格PP2509C

3、7100卖出50%110-130采购管理采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购空为了防止聚丙烯价格上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入聚丙烯期货，在盘面采购来提前锁定采购成本PP2509买入50%6950-7050卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若聚丙烯价格下跌还可以锁定现货买入价格PP2509P6900卖出75%50-100source：南华研究2025-05-132025-05-122025-05-06日度变化周度变化单位期货价格及价差聚丙烯主力基差126170225-44-99元/吨PP01合约70236978689945124元/吨PP05合约7139710071053934

4、元/吨PP09合约7074703069954479元/吨PP1-5月差-116-122-206690元/吨PP5-9月差6570110-5-45元/吨PP9-1月差515296-1-45元/吨L-P价差11360-853121元/吨现货价格及区域价差华北70907070710020-10元/吨南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货华东72507240726010-10元/吨华南730572807305250元/吨华东-华北160170160-

5、100元/吨华东-华南-55-40-45-15-10元/吨非标品标品价差均聚注塑-拉丝72571574510-20元/吨管材-拉丝257525852665-10-90元/吨低熔共聚-拉丝190200195-10-5元/吨高熔共聚-拉丝275285365-10-90元/吨中熔纤维-拉丝175185165-1010元/吨高熔纤维-拉丝75135165-60-90元/吨上游价格及加工利润布伦特原油价格656562.1502.81美元/桶美国丙烷价格548.994547.503501.5111.49147.483美元/吨西北煤价50050050000元/吨华东甲醇价格24802458251022-30元/吨油制PP利润-471697-471.1847-697.1442元/吨煤制PP利润197019701941029.4元/吨外采甲醇制PP利润-515-515-5100-5元/吨PDH制PP利润-1007.002201007.0022元/吨外采丙烯制PP利润-375-405-4253050元/吨source：wind,同花顺,彭博,南华研究南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货南华期货