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房地产开发行业REITs专题研究系列一：春江水暖提速正当时-220630（37页）.pdf

上传人：铅笔编号：80997 2022-07-01 PDF PDF 37页 2.58MB 42张图表

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REITs 作为解决住房租赁融资来源的重要方式，将有效促进形成租赁项目的投融管退良性循环。多重投资优势加持，底层资产类别有望扩容多重投资优势加持，底层资产类别有望扩容 REITs 拥有流动性高、风险分散、收益率高、波动小等优势。

报告速读

本文主要内容概括如下： 1. 公募REITs加速大背景：经济换挡+城镇化瓶颈+老龄化趋势。我国GDP增速换挡，城镇化率提升，人口结构变化，为公募REITs发展提供宏观背景。 2. REITs分类：根据收益属性分为抵押型、权益型、混合型；根据法律形式分为公司型和契约型。我国类REITs与REITs存在区别。 3. 公募REITs政策利好：自2005年提出概念，2014年产品发行，2019年实质推进，2021年落地上市，范围扩展。 4. 资产类别传导，REITs有望加速扩容：基础设施REITs取得进展，租赁住房或成下一蓝海，商业地产REITs有望演进。 5. 风险提示：政策调整风险，底层资产项目运营不及预期，公募REITs价格风险等。