【华泰期货】能源日报：油价反弹，关注美伊核谈判-250418（5页）.pdf

《【华泰期货】能源日报：油价反弹，关注美伊核谈判-250418（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【华泰期货】能源日报：油价反弹，关注美伊核谈判-250418（5页）.pdf（5页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、能源能源日报日报|20252025-0404-1818 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 油价反弹，关注美伊核谈判油价反弹，关注美伊核谈判 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨2.21美元，收于每桶64.68美元，涨幅为3.54%；6月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.11美元，收于每桶67.96美元，涨幅为3.20%。SC原油主力合约收涨3.40%，报495元/桶。2、新加坡企业发展局（ESG）：截至4月16日当周，新加坡燃料油库存上涨86.6万桶，达到2288.7万桶的17周高点；新加坡轻馏分油库存下降

2、1478000桶，至19周低点1449.2万桶；新加坡中馏分油库存上涨36.4万桶，达到971.4万桶的3周高点。（来源：Bloomberg）3、随着捷克塔尔（TAL）输油管道扩建项目的完工，未来俄罗斯石油将不再输入捷克。当前，首批非俄罗斯原油已抵达中央油库。此前，塔尔输油管道的技术改造和升级工作已经完成，使得其输油能力翻番，未来每年可从塔尔管道获取800万吨原油，完全满足国内炼油需求。该管道自1967年开始运行，将石油从意大利的里雅斯特港输送到德国南部，并与供应捷克的IKL管道相连接。（来源：Bloomberg）4、美国至4月18日当周石油钻井总数 481口，前值480口。（来源：Bloom

3、berg）5、印度港口俄罗斯5月装船的乌拉尔原油价格与4月相比保持稳定，较布伦特原油每桶低2.50至3美元。（来源：Bloomberg）投资逻辑：投资逻辑：近日油价出现了反弹，我们认为原因如下：1、中美贸易谈判出现了一些积极的迹象，后续谈判的概率增加；2、其他工业品如铜价已经出现大幅反弹，从情绪上对油价也形成带动；3、原油现实基本面不差，从实货贴水、CFD与近端远期曲线的表现均可以观察到现货端较为坚挺；4、前期做空油价头寸有获利离场的诉求，尤其是在接近美国页岩油成本线之后。近期依然需要关注美伊核谈判情况，特朗普一边制裁伊朗同时与伊朗进行谈判，仍需关注该事件对油价的潜在影响，若谈判不能达成一致，

4、以色列打击伊朗石油与核设施将对油价产生上行风险。策略：策略：油价短期底部反弹，中期空头配置 风险：风险：下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 能源能源日报日报|20252025-0404-1818 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：原油期货价格走势原油期货价格走势.3 图图2 2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比.3 图图3 3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比.3 图图4 4：原油期

5、货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比.3 图图5 5：原油期货与金价走势对比原油期货与金价走势对比.3 图图6 6：中国炼厂利润中国炼厂利润.3 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 能源能源日报日报|20252025-0404-1818 第 3 页 第 3 页 图图1：原油期货价格走势原油期货价格走势 图图2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图图3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比 图图4：原油期货与铜价走势对比原油

6、期货与铜价走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图图5：原油期货与金价走势对比原油期货与金价走势对比 图图6：中国炼厂利润中国炼厂利润 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 能源能源日报日报|20252025-0404-1818 第 4 页 第 4 页 本期分析研究员 潘翔潘翔 康远宁康远宁 从业资格号：F3023104 从业资格号：F3049404