【信达期货】工业硅/多晶硅早报：放量下跌，多晶硅一度跌超4%-250409（7页）.pdf

《【信达期货】工业硅/多晶硅早报：放量下跌，多晶硅一度跌超4%-250409（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【信达期货】工业硅/多晶硅早报：放量下跌，多晶硅一度跌超4%-250409（7页）.pdf（7页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 请务必阅读正文之后的免责条款1 期货研究报告 商品研究 工业硅/多晶硅早报 走势评级：走势评级：工业硅：工业硅：弱势弱势震荡震荡 多晶硅：多晶硅：震荡偏强震荡偏强 李艳婷有色分析师 从业资格证号：F03091846 投资咨询证号：Z0020513 联系电话：0571-28132578 邮箱： 徐浩然有色分析师 从业资格证号：F03120971 联系电话：0571-28132578 邮箱： 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭 州 市 萧 山 区 钱 江 世 纪 城 天 人 大 厦19-20楼 邮编：311200 放量下跌，放量下跌，多晶硅多晶硅一度一度跌跌超超 4%4%

2、Table_ReportDate 报告日期：2025 年 4 月 9 日 报告内容摘要报告内容摘要:相关相关咨询咨询：近日，坊间流传一张题为 致全体员工的一封信 的截图显示，内蒙古某多晶硅厂商因资金周转不畅作出了放假安排。信件传递出的信号是，当下光伏市场行情仍不甚乐观。信中就放假背景作有如“光伏寒冬周期不断拉长”、“公司近期经营艰难”、“资金流转不畅”等描述，凸显行业萧索态势。为此，根据生产及市场需求，该公司将安排部分员工放假待岗，等市场情况好转再安排复工。基本面基本面：工业硅：工业硅：现货价格方面，华东不通氧 553#硅在 9900-10000 元/吨，较上一交易日跌 100 元/吨。供给方

3、面：3 月份工业硅产量再度攀升至 34.2 万吨，较 2 月增加 5.2 万吨，四川云南产量已经降至历史低位，四川产量不足 5000吨，云南地区产量 1.2 万吨，仍处低位，全国产量攀升主要由新疆地区贡献。目前现货价格已经击穿成本线，成本端对硅价支撑力度或有限。需求方面，多晶硅 3 月份产量企稳，产量达到 9.6 万吨，在光伏供给侧改革预期下，多晶硅产量底部难有较大波动，光伏产业链维持弱势，对工业硅需求底部企稳，在近期下游排产较好情况下，多晶硅大规模减产概率较小，对工业硅需求企稳；有机硅 DMC 价格坚挺，单体厂商开启联合减产，产量预计持续走低，对工业硅需求下降；合金硅价格有所提振，但用量较少

4、无法起到支撑作用，对工业硅需求持稳。库存方面压力较大，本周库存较上周增加 0.6 万吨，目前社会库存报 60 万吨。近期有小道消息传西北大厂计划减产 20 台矿热炉，已有部分炉子开始减产，工业硅产量稳中有降。多晶硅多晶硅：多晶硅现货持稳，各规格价格均持稳。N 型硅料挺价意愿较强，光伏行业处于底部去产能周期，以多晶硅为主的各个环节均进入减产阶段，多晶硅 3 月份产量小幅回暖至 9.6 万吨，对价格起到较强支撑，各环节价格均有回暖迹象，且在行业自律的前提下，各多晶硅厂均按配额进行生产，产量不会有太大波动。从需求端来看，下游硅片产量有企稳回升迹象，硅片价格迎来小幅上调，硅片库存前期受到春节影响出现小

5、幅累库，但仍处去库周期，库存去化较快，对提振硅片价格起到一定支撑，下游电池片及组件 4 月排产较好，对多晶硅起到了一定支撑作用，目前多晶硅库存也受到前期春节影响出现小幅累库迹象，但仍处去库周期内，多晶硅价格易涨难跌，近期受到消息面影响，多晶硅放量下跌一度跌超 4%，网传多晶硅企业经营艰难，行业寒冬周期不断拉长等，对盘面造成一定冲击，但目前来看行业自律仍存，多晶硅供给侧改革势在必行，行业集中度将向头部企业集中，短期内阵痛在所难免。交易逻辑交易逻辑：工业硅：工业硅：工业硅产量仍处高位，下游多晶硅产量企稳，对工业硅消费企稳；有机硅对工业硅消费走弱；硅铝合金对工业硅消费持稳，库存高企压制工业硅价格。工

6、业硅及多晶硅对美出口较少，受到关税影响较低，但短期内易受到情绪带动出现下跌，多晶硅可逢低做多，工业硅仍建议观望。多晶硅：多晶硅：多晶硅产量底部企稳，下游需求有改善预期，库存仍处去库周期，短期内多晶硅上涨驱动因素不足，偏强震荡。操作建议：操作建议：工业硅：工业硅：观望；多晶硅多晶硅：逢低做多 风险点：风险点：多晶硅超预期复产，光伏行业政策，宏观政策推动 请务必阅读正文之后的免责条款2 工业硅工业硅 一、一、供应端供应端：图图 1：各规格工业硅现货价格：各规格工业硅现货价格 图图 2：华东通氧：华东通氧 553#现货均价现货均价 1000012000140001600018000200001/1/