【光大期货】软商品日报-250408（6页）.pdf

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1、 软商品日报软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货软商品日报（光大期货软商品日报（20252025 年年 4 4 月月 8 8 日日）一、研究观点一、研究观点 品种 点评 观点 棉花棉花 周一，ICE 美棉上涨 4.29%，报收 66.08 美分/磅，CF505 下跌 3.25%，报收 13090元/吨，新疆地区棉花到厂价为 14575 元/吨，较前一日下跌 64 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14815 元/吨，较前一日下降 87 元/吨。国际市场方面，全球市场关注重心仍在于美关税政策，多国寻求与美国进行谈判，目前不确定

2、性仍然较多。昨夜外媒有报道称特朗普将暂缓其关税政策，美股直线拉升，但特朗普随后辟谣。另一方面，据美联储观察工具显示，美联储 5 月降息概率至 57%。预计扰动仍将持续且反复。国内市场方面，节后开盘，清明长假积累的情绪集中释放，沪指跌幅超 7%，创业板指数跌超 12%，多数商品下跌，郑棉跌超 3%。从情绪端来看，目前就是 2024/25 年度最艰难的时刻。从供需基本面看，棉花库存压力在逐渐减弱，下游纺织企业开机尚可，内需有一定支持，出口短期看受阻，中长期或仍有变数。从绝对价格来看，目前郑棉已经在历史低位。综合来看，近期关注重点仍更多在于宏观层面，郑棉下方空间有限，上行需要更多共振驱动。震荡震荡

3、白糖白糖 昨日原糖期价小幅下行，主力合约收于 18.67 美分/磅。广西制糖集团报价61706440 元/吨，下调 3040 元/吨；云南制糖集团报价 60006060 元/吨，下调2030 元/吨。本制糖期全国共生产食糖 1074.79 万吨，同比增加 117.48 万吨，增幅 12.27%。全国累计销售食糖 599.58 万吨，同比增加 126.1 万吨，增幅 26.64%；累计销糖率 55.79%，同比加快 6.33 个百分点。美对等关税扰动下，系统性风险激增，原糖昨日一度反弹后再度承压下行，震荡加剧。国内现货报价下调，3 月产销数据公布，产销双增，销售进度尚可。近期系统性风险陡增，糖受

4、关税政策影响有限，相对抗跌，但同样受到扰动，注意相关风险，谨慎操作。震荡震荡 软商品日报软商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 二、日度数据监测二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9-150 -10 1725 333 新疆 14575 -64 全国 14815 -87 白糖 5-9 118 6 113 62 南宁 6220 -40 柳州 6200 -40 三、市场信息三、市场信息 1、4 月 7 日棉花期货仓单数量 9390 张，较上一交易日上涨 127 张，有效预报 3312 张。2、4 月

5、 7 日国内各地区棉花到厂价：新疆 14575 元/吨，河南 14840 元/吨，山东 14817 元/吨，浙江 15019 元/吨。3、4 月 7 日纱线综合负荷为 56.2，较前一日持平；纱线综合库存为 20.1，较前一日上涨 0.7；短纤布综合负荷为 54.7，较前一日上涨 0.4；短纤布综合库存为 28，较前一日持平。4、4 月 7 日白糖现货价格：南宁地区 6220 元/吨，较前一日下跌 40 元/吨，柳州地区 6200 元/吨较前一日下跌 40 元/吨。5、4 月 7 日白糖期货仓单数量 27410 张，较前一交易日持平，有效预报 0 张。软商品日报软商品日报 请务必阅读正文之后的

6、免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 四、图表分析四、图表分析 图 1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图 2：棉花主力合约基差（元/吨）图 3：棉花 5-9 价差（元/吨）图 4：棉花 1%关税配额下内外价差（元/吨）图 5：棉花仓单及有效预报（张）图 6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）数据来源：Wind 光大期货研究所 10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,0002021202220232024-20000200040001月2日2月1日3月2日4月1日5月5日6月4日7月4日