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1、黄金产业链图谱九次方大数据研究院123研究背景品牌介绍应用和展望目录1 1黄金产业研究背景黄金历史l 在19世纪之前，人类社会的黄金生产力水平非常低，有人研究认为：在19世纪之前数千年的历史中，人类总共生产的黄金不到1万吨，如18世纪的100年仅生产200吨黄金l 由于19世纪一系列黄金资源的发现，使得从那时起黄金产量得到了大幅度的提高，尤其是在19世纪后半年的50年里，黄金产量超过了这之前5000年的总量。如今，世界每年矿产黄金2600吨左右。黄金四种不同质地纯金（成色99.2%-99.6%）色金（成色99%）混色金K金（18K24K） l 黄金产业链各环节盈利能力很不平衡。总体来说，上游采

2、选企业盈利能力最强，下游加工销售环节部分差异化企业也有较强的盈利能力，中游冶炼环节盈利能力最低，处于保本或微利的状态。l 采选企业：受开采准入资格、矿产资源以及资本投入等限制，集中度最高，毛利率一般可达到50-60%。l 冶炼企业：企业众多，技术相对并不复杂，集中度低，竞争非常激烈，毛利率很低，基本不盈利。l 加工销售企业：首饰加工和销售企业遍布全国，集中度较低，盈利能力一般，但部分差异化的零售企业取得了较高的毛利率，典型企业潮宏基的K金珠宝首饰业务毛利率为50.14%。黄金深加工企业盈利能力一般，典型企业康强电子的键合金丝业务毛利率为6.62%黄金产业价值链分布黄金产业链主要包括五个环节，即

3、勘查、采矿、选矿、冶炼、加工销售。产业链市场规模中国黄金协会近日公布的统计数据显示，2015年上半年，全国黄金产量完成228.735吨，比2014年同期增加17.662吨，同比增长8.37%。其中，黄金矿产金完成191.689吨，有色副产金完成37.046吨。与此同时，中国黄金消费量出现下降。2015年上半年，全国黄金消费量561.35吨，与去年同期相比减少8.10吨，下降1.42%。其中，首饰制造用金412.29吨，同比下降3.26%，金条及金币用金102.13吨，工业及其他用金46.93吨。 2 2黄金产业链企业介绍 黄金勘察企业 黄金勘察企业依靠地质科学理论，以大量野外地质观察和室内地质

4、资料的整理、研究为基础，利用地质测量、地球物理勘探、地球化学探矿、钻探工程、采样实验、加工实验等手段和方法，取得地质矿产资料，探明矿产储量及其采选冶条件和进行矿床技术经济评价等 黄金开采、选矿企业 黄金开采、选矿企业对矿物原材料的选择性采集和搬运过程利用矿物的物理或化学性质的差异，借助各种选矿设备，将矿石中有用的矿物和脉石分离，使有用矿物相对富集 黄金冶炼企业 黄金冶炼企业用焙烧、熔铸、点解以及使用化学药剂等方法把矿石中的金属提取出来，减少金属中所含的杂质或增加金属中某种成分，炼成所需要的金属 黄金生产、加工企业 黄金生产、加工企业将黄金加工成块、条、箔、丝、制成合金、首饰等产品3 3黄金应用

5、和展望黄金在各行业的应用首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料机械制造冶金工业仪器仪表大化工交通物流能源电力国防军工机器人数控机床电气工程黄金行业未来价格分析黄金价格伴随着美元加息的预期震荡调整，由于上周美国非农的强势数据，价格受挫，一度探底至近期价格最低点。未来，随着全球各大央行负利率政策及流动性的进一步泛滥，黄金作为传统避险资产的属性会进一步加强，各大投行及投资大佬皆看到黄金，未来价格突破1400美元/盎可期。近期走势可参看下图。黄金行业展望美元与黄金价格呈负相关的关系，在美联储加息预期的影响下，黄金易受到市场舆论的影响。美联储多名官员表示，在美国经济持续向好，经济数据持续改善的情况下，年内加息的可能性仍然处于较大概率，这对未来黄金的价格是个持续的利空影响。在目前全球经济复苏无望，“负利率”横行的态势下，黄金作为传统的避险资产，其价值受到多名投资大佬的青睐，未来的投资前景可期。