【永安期货】有色早报-250402（1页）.pdf

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2、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。有色早报研究中心有色团队 2025/04/02铜：日期沪铜现货升贴水废精铜价差上期所库存沪铜仓单现货进口盈利三月进口盈利保税库premium提单premium伦铜C-3MLME库存LME注销仓单2025/03/26-202170256328139568-591.60826.4975.0105.0-43.782167501057502025/03/27-301865256328137906-364.57833.2974.0105.0-46.332152751035752025/03/28-

3、101216235296135731-501.03742.0373.0101.0-44.812129251065252025/03/3110877235296137460-409.69723.7770.096.0-51.322113751044752025/04/0110937235296136003-519.52879.6870.096.0-42.31213275101425变化0600-1457-109.83155.910.00.09.011900-3050周度观点本周铜价震荡下跌，关税及铜贸易调查提前落地的消息刺激之下，市场担忧套利交易窗口关闭因此整体减仓。当前供应端来看，部分冶炼反馈冷

4、料出现紧缺，因此小幅上调4月检修影响量级。消费端来看，本周畏高下游企业抓紧点价，市场活跃度偏高。线缆企业预期较好，其余铜管铜板带开工率环比走弱。本周去库速度放缓，平衡边际走弱，当前国内出口动作对平衡仍有一定支撑。铝：日期上海铝锭价格长江铝锭价格广东铝锭价格国内氧化铝价格进口氧化铝价格沪铝社会库存铝交易所库存2025/03/2620670206702066031393550.00-2332402025/03/2720810208002078031273550.0075.202332402025/03/2820620206152058031113450.00-2365572025/03/31205

5、60205552053030923350.00-2365572025/04/0120560205552054030753350.00-236557变化0010-170.00-0日期铝保税premium沪铝现货与主力现货进口盈利三月进口盈利铝C-3M铝LME库存铝LME注销仓单2025/03/261700-2151.91-1954.52-18.524731002939252025/03/27170-30-2027.38-1821.92-13.534695752599502025/03/2817040-1767.20-1613.29-11.894660502433752025/03/3117035

6、-1638.79-1595.29-15.274624502397752025/04/0117020-1653.52-1594.62-19.98458900231225变化0-15-14.730.67-4.71-3550-8550供给小幅增加，1-2月铝锭进口尚可。节后下游需求恢复，光伏4月排产大幅提升，需求表现亮眼，铝锭铝棒库存拐点显现，进出口数据出完后，表观表现更加超预期。库存端，三月去库7万吨，四月预期大幅去库。随库存去化，留意下游承接能力逢低持有。铝内外反套和月间正套可开始关注。同时留意俄乌和谈情况，如果和谈成功，则内外比值有收敛驱动。锌：日期现货升贴水上海锌锭价格天津锌锭价格广东锌锭价