【方正中期期货】方正中期贵金属日度策略-250402（12页）.pdf

《【方正中期期货】方正中期贵金属日度策略-250402（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【方正中期期货】方正中期贵金属日度策略-250402（12页）.pdf（12页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 期货研究院期货研究院 方正中期贵金属日度策略方正中期贵金属日度策略 Precious Metal Futures Daily Report 有色贵金属与新能源团队有色贵金属与新能源团队 作作者：者：梁海宽梁海宽 从业资格证号：从业资格证号：F3064313F3064313 投资咨询证号：投资咨询证号：Z0015305Z0015305 联联系方式：系方式：010010-6851865068518650 投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：京证监许可【京证监许可【20122012】7575号号 成文时间：成文时间：20252025年年0404月月0202日星期三日星期三 更多精彩内容请关注方正中

2、期官方微信 摘要【行情复盘】国内贵金属期货日间小幅回落，沪金主力合约上涨0.07%报收733.6元/克，沪银主力合约微跌0.21%至8401元/千克。【重要资讯】1、美联储维持基准利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度至50亿美元，MBS规模不变。继去年9月启动宽松周期以来，这是美联储第二次议息会议决定暂停降息。美联储下调今年GDP增速预期由2.1%降至1.7%，失业率小幅上调至4.4%，核心PCE通胀预期由2.5%升至2.8%。2、美国2月非农就业人口增加15.1万人，预期增加16万人，前值增加14.3万人。2月失业率为4.1%，为2024年11月以来新高，预期为4%，前值为4%。

3、美国劳动力市场显著降温，有着“小非农”之称的ADP就业人数更是较预期腰斩。具体来看，2月ADP就业人数录得7.7万人，远低于预期的14万人；2月裁员人数17.2万，高于前值的5万人。3、美国核心PCE物价指数在2月同比上涨2.79%，为2024年12月以来新高，超过预期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物价指数环比上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。美国2月CPI同比增长2.8%，创去年11月以来新低，预估为2.9%，前值为3%；美国2月CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.5%。美国2月核心CPI同比增长3.1%，预估为3.2%，前值为3.3%；美国

4、2月核心CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.4%。4、美国密歇根大学14日发布的初步调查数据显示，美国3月份消费者信心指数为57.9，大幅低于2月份的64.7，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。美国3月一年期通胀率预期终值5%，预期4.9%，前值4.90%。5、德国联邦议员批准国防和基础设施支出法案，并设立5000亿欧元基础设施基金。【市场逻辑】美国加征对等关税时点临近，特朗普近日宣称如果伊朗不就其核计划与美国达成协议，将轰炸伊朗并征收二级关税，对俄态度再度趋于强硬，表示如果因俄罗斯导致俄乌不能达成停火协议，美国可能对俄罗斯石油买家征收二级关税。全球市场避险情绪

5、再度升温，近期大量资金涌入黄金，日元，美债。中期来看，各国央行增持黄金意愿仍较强，投资需求买盘强劲，险资有望成为未来重要买盘增量。中国央行2月末黄金储备达到2289.53吨，较1月末增加4.98吨，连续4个月增持黄金，近四个月累计增持25.19吨黄金。今年一季度 期货研究院期货研究院 方正中期贵金属日度策略方正中期贵金属日度策略 Precious Metal Futures Daily Report 全球黄金ETF净流入超过190亿美元（约207吨），为2022年以来最强劲的单季度流入。印度市场今年1-2月黄金ETF净流入高达573亿卢比（约48亿人民币），增幅超过1倍。黄金中长期上涨趋势尚未

6、结束，白银短期跟随黄金价格波动，后续随着铜价的走高，有望出现补涨。【交易策略】操作上，市场对加征关税担忧再度升级，市场避险情绪升温，贵金属短期再度走高，当前投资需求旺盛，中长期上行趋势未变，维持逢低做多思路。沪银短期上方压力区间8700-8800元/千克附近，下方支撑区间8300-8400元/千克附近。沪金上方压力区间730-740元/克附近，下方支撑区间710-720元/克附近。第1页 请务必阅读最后重要事项 一、贵金属行情数据 今日国内贵金属市场出现小幅回落。2025-04-02，按结算价计算，沪金涨跌0.32%至735.44元/克；沪银涨跌-0.14%，至8407元/千克。外盘方面，截止