电力设备行业深度报告：新型电力系统开创新的征程-220626（63页）.pdf

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1、 新型电力系统，开创新的征程 Table_CoverStock 电力设备行业深度报告 Table_ReportDate2022 年 06 月 26 日 Table_CoverAuthor 武浩 电新行业首席分析师 S1500520090001 010-83326711 Table_CoverReportList 相关研究 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 Table_ReportType 行业深度报告 Table_StockAndRank 电力设备电力设备 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 Table_Chart Table_Author

2、 武浩 电新行业首席分析师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 Table_Title 新型电力系统，开创新新型电力系统，开创新的的征程征程 Table_ReportDate 2022 年 06 月 26 日 本期内容提要本期内容提要: : Table_Summa 我国已经进入电力发展的新时期，电网侧需为适应新能源占比逐步提升我国已经进入电力发展的新时期，电网侧需为适应新能源占比逐步提升发展建设发展建设。梳理我国电力系

3、统发展历史，可以发现电力系统的发展围绕当时的电力主要矛盾展开，电网系统发展主要为适应电源侧变化。我国电力系统经历了五个阶段，电源上从发电量的增长到电源结构变化，从小机组到大机组发电，电网侧从低压、小范围输配电到高压、省统一电网、跨省电网。当前时期，我国新能源发展迅速，但是消纳能力存在瑕疵，电网建设着重配合解决新能源消纳。 新能源发展迎来量变到质变的关键节点，也带来了电力系统的诸多挑新能源发展迎来量变到质变的关键节点，也带来了电力系统的诸多挑战战。1）电源侧中新能源占比提升带来的发电不稳定性、供电用电的时间错配、集中式风光的空间错配、分布式光伏并网带来的电网规划/运行/控制/质量的全方位影响；2

4、）负荷侧用电量持续超预期，新能源的不稳定性也让电力供不应求状况加剧；3）电网侧对新能源消纳能力的适配能力不足，潮流互济常态化要求电网智能化和能量管理加强，新能源并网带来的无功消耗、谐波效应等安全问题需要重视。 新型电力系统为新型电力系统为此此做出变革，变革内容为增加储能做出变革，变革内容为增加储能投入投入、提升电力系统、提升电力系统保护能力、智能化改革以及电力市场化保护能力、智能化改革以及电力市场化改革改革。1）储能是可再生能源大规模发展的关键支撑技术，可以当作新型电力系统的新增环节，作用于整个电力系统。2）电力系统分为三道防线（预防调整和继电保护、切机切符合、紧急控制电压），目前电力系统需要

5、增加无功补偿器、谐波滤波器等安全设备。3）智能化改革提高能源综合利用效率，提高供电可靠性，促进新能源利用，具体建设分为控制类智能化和采集类智能化。4）电力市场化改革激励需求侧资源开发利用以及储能市场发展，促进新能源的消纳，变相增加供给能力，疏导供需矛盾。 电网投资将进入新的成长阶段，电网投资将进入新的成长阶段，投资聚焦特高压和电网智能化投资聚焦特高压和电网智能化。电网投资的影响因素可以分为外部因素和内部因素。外部因素方面，长期来看电力投资总额由电力需求、经济发展状况推动，全社会用电量随经济增长稳定上升，我们根据电力弹性系数测算，2025 年全社会用电量可以达到 10.1 亿万千瓦时；短期来看，

6、电力投资具有逆周期调节的作用，经济衰退时期通过投资促进经济回暖。内部因素方面，国网和南网投资能力随经济回暖以及全社会用电量上升而不断提升，电力系统厂网分离增加招投标有效性，推进电力成本下降。我们预计 2022 年电网投资为 5446亿，2025 年投资额为 6671 亿，投资聚焦特高压和电网智能化。 电力系统变革带来了储能、特高压、配电网智能化三个方面的投资机电力系统变革带来了储能、特高压、配电网智能化三个方面的投资机会。会。1）新型储能蓝海市场空间广阔，储能变流器为核心设备新型储能蓝海市场空间广阔，储能变流器为核心设备。从类型上来看，抽水蓄能/电化学储能是目前的主体储能方式，电化学储能应用范