【宝城期货】国债期货日报：国债期货震荡筑底为主-250324（4页）.pdf

1、 国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 1 1 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 2025 年 3 月 24 日 国债期货 专业研究创造价值专业研究创造价值 国债期货国债期货震荡震荡筑底筑底为主为主 核心观点核心观点 今日国债期货均震荡小幅上涨。30 年期主力合约涨 0.33%，10 年期主力合约涨 0.12%，5 年期主力合约涨 0.09%，2 年期主力合约涨 0.02%。3 月21 日，央行公布 2025 年一季度例会，向市场明确传达出短期降息预期减弱的信号，并且强调了未来将保持支持性货币环境。此前国债期货连续回调，市场利率反弹明显，目前国债到期收

2、益率隐含的降息预期接近于短期不降息，这意味着国债继续下行的空间较为有限。中长期来看，国内坚持适度宽松的货币政策，未来将择机降息降准，因此未来仍存在降息可能性，国债仍具备上行动能。总的来说，短期内降息的可能性较低，央行更倾向于结构性货币工具，定向扶持消费和科技。预计短期内市场利率将陷入高位震荡，国债期货以震荡筑底为主。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【20112011】17781778 号号 姓名：姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部宝城期货投资咨询部 从业资格证号：从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：投资咨

3、询证号：Z0014648 电话：电话：0571-87006873 邮箱：邮箱： 作者声明作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 2 2 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 1 1 行业新闻行业新闻及相关图表及相关图表 3 月 24 日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行今日以固定利率、数量招标方式开展了 1

4、350 亿元逆回购操作，中标利率为 1.50。今日有 4810 亿元逆回购到期，当日实现净回笼 3460 亿元。国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 3 3 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 图图 1 1 TL250TL2506 6 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 2 2 T250T2506 6 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 3 3 T TF F2502506 6 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 4 4 T TS S2502506 6 走势走势 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图

5、图 5 5 国债国债到期到期收益率收益率曲线曲线 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图图 6 6 央行公开市场操作央行公开市场操作 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 国债期货国债期货|日报 专业研究创造价值专业研究创造价值 4 4 /4 4 请务必阅读文末免责条款请务必阅读文末免责条款 免责条款免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观

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