【东证期货】综合晨报：美国特朗普暗示对等关税或有减免-250325（22页）.pdf

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1、综综合合晨晨报报重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告日度报告综合晨报综合晨报美国特朗普暗示对等关税或

2、有减免美国特朗普暗示对等关税或有减免Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：2025-03-252025-03-25宏观策略（外汇期货宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）特朗普表示即将出台汽车关税特朗普表示即将出台汽车关税 暗示对等关税可能有减免暗示对等关税可能有减免特朗普对于对等关税减免的表述使得市场担忧有所降低，市场风险偏好继续回升，美元指数走强。宏观策略（国债期货）宏观策略（国债期货）MLFMLF 将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展MLF 的政策利率属性完全被剥离，由短及长的利率传导体系进一步确立，长端品种

3、的定价进一步交给市场。宏观策略（股指期货）宏观策略（股指期货）财政部：积极财政从五方面发力财政部：积极财政从五方面发力3 月 25 日市场 V 型反转，但仍旧缩量。市场此时才算是真正进入重估的范畴，对于前期高估的板块，必然有重新的修正。后续业绩和宏观压力的演绎情况决定上涨空间。农产品（豆粕）农产品（豆粕）巴西大豆收获完成巴西大豆收获完成 76.4%76.4%由于干旱影响南里奥格兰德，机构下调巴西大豆产量预估 230万吨。美豆出口检验报告符合预期，市场继续关注美国关税政策变化。国内供需双弱，上周油厂豆粕库存再度上升。黑色金属（螺纹钢黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热轧卷板）中钢协：建议切实关闭新增产

4、能入口中钢协：建议切实关闭新增产能入口钢价延续反弹，一方面价格在华东谷段电炉成本附近支撑相对较强，另一方面市场对粗钢减量政策的预期增强，但仍建议谨慎对待，预计钢价反弹空间仍相对有限。有色金属（氧化铝）有色金属（氧化铝）中国中国 1 1 月氧化铝出口量同比增加近月氧化铝出口量同比增加近 43%43%期货价格在超跌后回归找齐现货。王培丞王培丞高级分析师高级分析师（宏观策略）（宏观策略）从业资格号：F03093911投资咨询号：Z0017305Tel：63325888-1610Email：扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序综合晨报-日度报告 2025-03-252期货研究报告目录目录1、金融要闻

5、及点评金融要闻及点评.41.1、宏观策略（外汇期货、宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）.41.2、宏观策略（国债期货）、宏观策略（国债期货）.41.3、宏观策略（美国股指期货）、宏观策略（美国股指期货）.51.4、宏观策略（股指期货）、宏观策略（股指期货）.52、商品要闻及点评商品要闻及点评.62.1、农产品（豆粕）、农产品（豆粕）.62.2、农产品（豆油、农产品（豆油/菜油菜油/棕榈油）棕榈油）.72.3、农产品（玉米淀粉）、农产品（玉米淀粉）.72.4、农产品（玉米）、农产品（玉米）.82.5、农产品（棉花）、农产品（棉花）.82.6、黑色金属（螺纹钢、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热

6、轧卷板）.92.7、黑色金属（焦煤、黑色金属（焦煤/焦炭）焦炭）.102.8、有色金属（铜）、有色金属（铜）.102.9、有色金属（氧化铝）、有色金属（氧化铝）.112.10、有色金属（铝）、有色金属（铝）.112.11、有色金属（多晶硅）、有色金属（多晶硅）.122.12、有色金属（工业硅）、有色金属（工业硅）.122.13、有色金属（碳酸锂）、有色金属（碳酸锂）.132.14、有色金属（镍）、有色金属（镍）.132.15、有色金属（铅）、有色金属（铅）.142.16、有色金属（锌）、有色金属（锌）.142.17、能源化工（液化石油气）、能源化工（液化石油气）.152.18、能源化工（、能源