【东证期货】综合晨报：美日达成15％的对等关税协议，焦炭第二轮提涨-250723（19页）.pdf

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1、综综合合晨晨报报重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告日度报告综合晨报综合晨报美日达成美日达成 15%

2、15%的对等关税协议的对等关税协议，焦炭第二轮提焦炭第二轮提涨涨Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：2025-07-232025-07-23宏观策略（黄金）宏观策略（黄金）特朗普：日本将向美国支付特朗普：日本将向美国支付 15%15%的对等关税的对等关税金价涨超1%，一方面是大宗商品受到国内刺激预期而强势上涨，一方面海外市场关注美国对等关税落地情况以及美联储独立性问题。宏观策略（国债期货）宏观策略（国债期货）央行开展了央行开展了 21482148 亿元亿元 7 7 天期逆回购操作天期逆回购操作预计强风险偏好在近 1-2 个月内还会对债市形成扰动，期货震荡中枢有下移的风险

3、。长期来看，当前行情能否持续要看预期能否兑现，债市长期调整的风险并不存在。黑色金属（焦煤黑色金属（焦煤/焦炭）焦炭）焦炭第二轮提涨焦炭第二轮提涨总体来看，近期焦煤受宏观换和政策等影响，盘面情绪偏强，因此情绪影响下大幅拉涨后需注意风险。有色金属（铜）有色金属（铜）俄罗斯俄罗斯 NornickelNornickel 下调下调 20252025 年镍铜产量预估年镍铜产量预估7 月底-8 月初政策预期反复风险值得关注，基本面角度库存累积节奏可能对盘面产生冲击，预计铜价短期高位震荡为主，策略上建议观望为宜。能源化工（原油）能源化工（原油）APIAPI 原油库存下降原油库存下降油价震荡下跌，API 原油库

4、存下降。陈祎萱陈祎萱高级分析师高级分析师（有色金属）（有色金属）从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel：63325888-2722Email：扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序综合晨报-日度报告 2025-07-232期货研究报告目录目录1、金融要闻及点评金融要闻及点评.41.1、宏观策略（黄金）、宏观策略（黄金）.41.2、宏观策略（国债期货）、宏观策略（国债期货）.42、商品要闻及点评商品要闻及点评.52.1、农产品（棉花）、农产品（棉花）.52.2、农产品（豆油、农产品（豆油/菜油菜油/棕榈油）棕榈油）.52.3、黑色金属（螺纹钢、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

5、热轧卷板）.62.4、黑色金属（焦煤、黑色金属（焦煤/焦炭）焦炭）.62.5、农产品（玉米淀粉）、农产品（玉米淀粉）.72.6、农产品（玉米）、农产品（玉米）.72.7、农产品（生猪）、农产品（生猪）.72.8、黑色金属（动力煤）、黑色金属（动力煤）.82.9、黑色金属（铁矿石）、黑色金属（铁矿石）.82.10、有色金属（多晶硅）、有色金属（多晶硅）.82.11、有色金属（工业硅）、有色金属（工业硅）.92.12、有色金属（铅）、有色金属（铅）.102.13、有色金属（锌）、有色金属（锌）.102.14、有色金属（铜）、有色金属（铜）.112.15、有色金属（镍）、有色金属（镍）.122.16

6、、有色金属（碳酸锂）、有色金属（碳酸锂）.122.17、能源化工（原油）、能源化工（原油）.132.18、能源化工（碳排放）、能源化工（碳排放）.132.19、能源化工（烧碱）、能源化工（烧碱）.142.20、能源化工（纸浆）、能源化工（纸浆）.142.21、能源化工（苯乙烯）、能源化工（苯乙烯）.152.22、能源化工（、能源化工（PVC）.15综合晨报-日度报告 2025-07-233期货研究报告2.23、能源化工（纯碱）、能源化工（纯碱）.152.24、能源化工（浮法玻璃）、能源化工（浮法玻璃）.162.25、能源化工（瓶片）、能源化工（瓶片）.16综合晨报-日度报告 2025-07-2