【大越期货】PTA&MEG早报-250722（26页）.pdf

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1、PTA&MEGPTA&MEG早报早报-20252025年年7 7月月2222日日大越期货投资咨询部大越期货投资咨询部 金泽彬金泽彬投资咨询资格证号：投资咨询资格证号：Z0015557Z0015557联系方式：联系方式：05750575-8522675985226759交易咨询业务资格：证监许可【交易咨询业务资格：证监许可【20122012】10911091号号重要提示：重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。CONTENTS CONTENTS 目 录前日

2、回顾前日回顾1 1每日提示每日提示2 23 34 45 5今日关注今日关注基本面数据基本面数据PTA：1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差回落明显，少量聚酯工厂出货。主流供应商报价出货。7月货在09+010附近商谈成交，个别略高，价格商谈区间在47654810附近。8月上在09+28有成交，8月中在09+03有成交。今日主流现货基差在09+6。中性2、基差：现货4780，09合约基差2，盘面贴水 中性3、库存：PTA工厂库存3.86天，环比减少0天 中性4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上 偏空5、主力持仓：净空 空增 偏空6、预期：近期PTA装置平

3、稳运行，另外三房巷装置计划投产，而终端需求淡季，聚酯产销持续偏弱，库存压力逐步显现，聚酯大厂再次喊话减产，预计短期内PTA驱动偏弱，价格上跟随成本波动。关注PTA新装置投产进度及下游聚酯负荷波动。PTA PTA 每日观点每日观点MEG MEG 每日观点每日观点MEG：1、基本面：周一，乙二醇价格重心高位坚挺，市场商谈尚可。日内商品市场氛围良好，乙二醇盘面高开震荡，本周现货短暂走强至09合约升水65-67元/吨附近，临近中午基差走弱明显。午后乙二醇价格重心窄幅波动，现货主流商谈成交在09合约升水56-63元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心小幅走强，近期船货主流商谈成交在520-523美元/吨附

4、近，日内适量台湾货520-523美元/吨附近成交，货量为2000吨。中性2、基差：现货4475，09合约基差57，盘面贴水 中性3、库存：华东地区合计库存49.40万吨，环比增加1.37万吨 偏空4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上 偏多5、主力持仓：主力净空 空增 偏空6、预期：中旬乙二醇港口到货不多，预计本周初显性库存保持下降为主，下旬起外轮到货将适度增加。基本面来看，7-8月乙二醇供需转向紧平衡，较此前市场预期明显好转。供应端收紧预期下，短期乙二醇价格重心偏强运行为主。后续关注沙特地区电力系统恢复情况，悲观情况下远洋货供应将呈现持续缩量。利多：1、近期，乙二醇供应端意外频发

5、。先有沙特地区几套装置因电力问题意外停车，涉及产能在170万吨左右；其次，浙江一大型乙二醇生产商负荷持续下降，据了解主要因一套裂解装置检修乙烯供应不足及乙二醇装置本身也存在问题，因此7月中旬开始负荷降至预期外的低位，预计持续时间在半个月左右；另外，连云港一125万吨/年的裂解装置计划在8月份检修，市场此前预期其90万吨/年的乙二醇装置将在8月中下旬重启，目前消息看，若其另一套裂解装置停车检修，则乙二醇重启大概率会推后。利空：1、需求端来看，抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱的趋势是确定的。当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。影响因素总结影响

6、因素总结PTAPTA供需平衡表供需平衡表乙二醇供需平衡表乙二醇供需平衡表价格价格数据来源：Wind、Mysteel、CCF瓶片现货价格瓶片现货价格数据来源：Wind、Mysteel、CCF0200040006000800010000120001月2日1月12日1月22日2月1日2月11日2月21日3月2日3月12日3月22日4月1日4月12日4月22日5月5日5月15日5月25日6月4日6月14日6月24日7月4日7月14日7月24日8月3日8月13日8月23日9月2日9月12日9月22日10月8日10月18日10月28日11月7日11月17日11月27日12月7日12月17日12月27日PE