银行行业深度：贷款稳增长方向明确优质银行扩张加速-220617（17页）.pdf

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1、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 贷款稳增长方向明确，贷款稳增长方向明确，优质银行优质银行扩张加速扩张加速 2022 年年 06 月月 15日日 评级评级 同步大市同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅行业涨跌幅比较比较 % 1M 3M 12M 银行 1.22 -2.77 -16.74 沪深 300 5.86 -1.96 -19.19 王琰林王琰林 分析师分析师 执业证书编号：S0530522050004 0731-84403358 相关报告相关报告 1 银行：银行业 5 月金融数据点评：

2、信贷总量反弹，结构有待改善 2022-06-14 2 银行：银行业 2022 年 6 月月报：政策持续发力，信贷稳增长可期 2022-06-02 3 银行：银行业 4 月金融数据点评：信贷走弱，静待反弹扩张 2022-05-16 重点股票重点股票 2021A 2022E 2023E 评级评级 EPS PE EPS PE EPS PE 招商银行 4.76 8.24 5.40 7.27 6.30 6.23 买入 平安银行 1.87 7.55 2.23 6.33 2.68 5.27 买入 宁波银行 2.96 11.41 3.62 9.33 4.33 7.80 买入 长沙银行 1.57 5.11 1.

3、75 4.58 1.57 5.11 增持 常熟银行 0.80 9.09 1.00 7.27 1.15 6.32 买入 成都银行 2.17 8.05 2.54 6.88 2.95 5.92 增持 资料来源：wind，财信证券 投资要点：投资要点： 经济增长承压，营收增速回落。经济增长承压，营收增速回落。2022 年一季度，42 家上市银行合计实现营业收入 15,674.76 亿元，同比增速 5.65%，环比回落 2.28pct.，其中，城商行营业收入增速达 8.33%。受重定价和贷款结构调整的影响，净息差下行影响利息净收入增长，市场波动制约了中间业务扩张。一季度上市银行平均净息差为1.98%，较

4、 2021 年末下降 13BP。业务优异的银行在息差下行的大趋势中，实现息差逆市上涨，展现其突出的业务议价能力。 贷款稳增长，区域赋能贷款稳增长，区域赋能+业务优势决定竞争力。业务优势决定竞争力。银行运营平稳，资产规模有序扩张，其中城商行资产获取能力突出，主因江浙地区资源充足。2022 年一季度，贷款总额增速排名前 3 名的上市银行分别为：成都银行（33.41%） 、宁波银行（26.27%） 、常熟银行（24.06%） 。三家银行所在区域均为经济发达地区，业务各有特色，善于专攻优势领域，从而实现贷款规模稳健高速增长。 储蓄意愿增强，存款规模扩张。储蓄意愿增强，存款规模扩张。存款增速持续回升，对

5、公业务提供增长动能，城商行和股份行在宽货币阶段持续发力，提高拓客揽储能力，经济发达地区率先恢复。城商行和农商行的定期存款占比偏高，存款结构稳定性更好，但资金成本相应抬升。居民企业储蓄意愿增强，资金倾向于定期存款和结构性存款，银行的定期存款有望持续增长，城、农商行的存款增长动能可持续，但负债成本或将承压。 投资建议：投资建议：贷款稳增长方向明确，区域赋能和业务优势决定了银行的竞争力。江浙地区经济发达，优质资源充足，财富管理和融资业务需求恢复较快，促使区域内银行资产增速保持同业前列。区域性银行熟悉本土客户资源，依托地区优势和短链决策，在经济波动中快速反应，资产获取能力突出。银行的资源禀赋和议价能力

6、决定了其业务模式，专攻自身优势领域，有效提高资金使用效率。对应区域经济增长动能和业务竞争力的分析，我们建议关注业务布局特色突出，市场竞争力强劲，区域经济提供可持续增长动能的优质区域性银行：宁波银行、成都银行、长沙银行、常熟银行。同时，建议长期关注业务完备，盈利能力突出，发展动能强劲的股份行：招商银行、平安银行。维持行业“同步大市”的评级。 风险提示：风险提示：经济增长不及预期；政策调控超预期；资产质量下行。经济增长不及预期；政策调控超预期；资产质量下行。 -27%-17%-7%3%2021-062021-092021-122022-03银行沪深300行业深度行业深度 银行银行 此报告仅供内部客