【中泰期货】甲醇产业链周报：供需矛盾不大，甲醇偏弱震荡-250713（23页）.pdf

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1、投资咨询资格号：证监许可2012112供需矛盾不大，甲醇偏弱震荡供需矛盾不大，甲醇偏弱震荡中泰期货甲醇产业链周报中泰期货甲醇产业链周报20252025年年7 7月月1313日日姓名：芦瑞 从业资格号：F3013255 交易咨询从业证书号：Z0013570联系电话：18888368717 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：交易咨询资格证号（证监许可2012112）请务必阅读正文之后的声明部分 目录现货市场1行情预期4产业链利润3基差价差2请务必阅读正文之后的声明部分 虽然近期商品情绪好转，但反弹主要集中在黑色及新能源相关行业，甲醇目

2、前上游高利润、下游低利润，不具备估值修复的逻辑，所以表现很平淡。就甲醇自身而言，中东地缘政治冲突降温，港口纸货结束挤仓，现货流动性不再紧张，现货价格下跌，甲醇转入偏弱震荡。甲醇基本面变动不大，甲醇自身供应压力还是比较大，高利润刺激上游形成高供应，下游需求增长乏力，甲醇整体偏弱。我们建议谨防回调风险。单边策略：偏弱震荡，谨防回调风险对冲策略：观望。风险因素：地缘政治局势突变导致伊朗甲醇出口受阻逻辑观点投资咨询资格号：证监许可2012112现货市场情况现货市场情况交易咨询资格证号（证监许可2012112）请务必阅读正文之后的声明部分 甲醇现货市场情况图表1：甲醇价格走势回顾 来源：同花顺，中泰期货

3、整理甲醇现货市场价格本周回落，周五基差报价09-5元/吨附近，8月下纸货基差报价09+30元/吨。请务必阅读正文之后的声明部分 甲醇各合约基差情况图表2：甲醇主力合约基差（元/吨）图表3：甲醇01合约基差（元/吨）来源：同花顺，中泰期货整理来源：同花顺，中泰期货整理图表4：甲醇05合约基差（元/吨）图表5：甲醇09合约基差（元/吨）来源：同花顺，中泰期货整理来源：同花顺，中泰期货整理甲醇基差报价本周震荡走弱。8月下纸货基差报价在09+35元/吨左右。-200-10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月现货基差报价2025年2024年202

4、3年2022年-400-300-200-10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0101合约基差合约基差26012501240123012201-300-200-10001002003004005006007005月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月0505合约基差合约基差2505240523052205-400-200020040060080010009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月0909合约基差合约基差2509240923092209请务必阅读正文之后的声明部分 甲醇各地区基差情况图表6：甲醇太仓地

5、区基差（元/吨）图表7：甲醇广东地区基差（元/吨）来源：同花顺，中泰期货整理来源：同花顺，中泰期货整理图表8：甲醇鲁南地区基差（元/吨）来源：同花顺，中泰期货整理甲醇本周沿海地区基差震荡。-400-300-200-10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月太仓太仓-期货期货2025年2024年2023年2022年2021年-300-200-10001002003004005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月广东广东-期货期货2025年2024年2023年2022年2021年-400-2000200400600800100

6、01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月鲁南鲁南-（期货（期货-200200）2025年2024年2023年2022年2021年请务必阅读正文之后的声明部分 甲醇各地区基差情况图表9：甲醇河南地区基差 (元/吨)图表10：甲醇河北地区基差 （元/吨）来源：同花顺，中泰期货整理来源：同花顺，中泰期货整理图表11：甲醇内蒙地区基差（元/吨）来源：同花顺，中泰期货整理甲醇内地基差震荡。本周内地市场价格震荡，西北地区市场价格本周震荡。-600-400-20002004006008001,000内蒙内蒙-（期货（期货-600600）2025年2024年2023年2022年-400-200