【佛山金控期货】铝产业周报：氧化铝震荡偏弱，电解铝震荡为主，铝合金跟随电解铝-250711（26页）.pdf

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1、铝产业周报铝产业周报氧化铝震荡偏弱，电解铝震荡为主，铝合金跟随电解铝氧化铝震荡偏弱，电解铝震荡为主，铝合金跟随电解铝20252025年年7 7月月1111日当周日当周目录CONTENTS观点与策略观点与策略010102020303盘面回顾盘面回顾氧化铝氧化铝&电解铝电解铝重点数据追踪重点数据追踪0404铝合金铝合金重点数据追踪重点数据追踪 观点观点策略策略0101观点策略观点策略观点核心逻辑氧化铝震荡偏弱震荡偏弱综合来看，几内亚雨季影响将逐步显现，氧化铝处于供需双强的格局，供应端仍处于过剩状态，给予价格压力，需求端已处于天花板级别，增量十分有限。“反内卷”炒作或告一段落，氧化铝维持【2850-

2、3250】区间内震荡，短期内震荡震荡偏弱偏弱为主，中长期以逢高沽空为主。电解铝震荡震荡综合来看，电解铝产能继续极高位运行，下游但淡季影响下各板块开工下行，铝锭社会库存去库不畅。因特朗普的关税政策，市场避险情绪升温，短期内铝价或较难突破压力，震荡震荡为主，上方关注20700-20800压力。铝合金震荡震荡综合来看，ADC12供强需弱格局逐步形成，整体库存偏高，而产业处于亏损状态，对价格底部亦有一定支撑。基本面整体倾向供需双强的状态，短期内ADC12继续跟随电解铝价格运行，中长期来看，ADC12以逢高沽空思路为主。盘面回顾盘面回顾0202盘面表现盘面表现回顾回顾宏观情绪回暖，伦铝先跌后涨，环比上周

3、涨幅0.17%；沪铝偏强震荡，环比上周涨幅0.29%。数据来源：Mysteel、佛山金控期货研究部沪铝主力合约收盘价（元沪铝主力合约收盘价（元/吨）；伦铝收盘价（美元吨）；伦铝收盘价（美元/吨）吨）200021002200230024002500260027002800290017000175001800018500190001950020000205002100021500220002023/07/252023/11/252024/03/252024/07/252024/11/252025/03/25SHFE铝LME铝盘面表现盘面表现回顾回顾宏观情绪回暖，沪铝偏强震荡，环比上周涨幅0.29%

4、；市场再度炒作“反内卷”，氧化铝偏强震荡，环比上周涨幅3.08%。数据来源：Mysteel、佛山金控期货研究部沪铝主力合约收盘价（元沪铝主力合约收盘价（元/吨）；氧化铝主力合约收盘价（元吨）；氧化铝主力合约收盘价（元/吨）吨）20002500300035004000450050005500600017000175001800018500190001950020000205002100021500220002024/01/042024/04/042024/07/042024/10/042025/01/042025/04/04电解铝氧化铝 氧化铝氧化铝&电解铝电解铝重点数据追踪重点数据追踪0303

5、几内亚雨季发运下降，内外矿价格暂稳几内亚雨季发运下降，内外矿价格暂稳本周国内各地区铝土矿价格持稳，其中贵州铝土矿价格维持500元/吨，山西铝土矿小幅回升至550元/吨，广西维持450元/吨。海外方面，几内亚铝土矿CIF价格维持80美元/吨，澳洲铝土矿CIF价格小幅下跌至69美元/吨。库存方面，本周铝土矿库存延续累库态势，库存为2643万吨，环比增长30万吨。铝土矿价格铝土矿价格（元（元/吨吨；右轴：美元；右轴：美元/吨吨）中国铝土矿港口库存（万吨）中国铝土矿港口库存（万吨）数据来源：Mysteel、佛山金控期货研究部506070809010011012013030035040045050055

6、06006507002024/082024/092024/102024/112024/122025/012025/022025/032025/042025/052025/06广西贵州河南山西澳大利亚几内亚1600210026003100360041001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月202020212022202320242025“反内卷反内卷”炒作，氧化铝现货价格回升炒作，氧化铝现货价格回升本周氧化铝价格回升，其中，河南氧化铝价格环比上涨至3140元/吨，山东氧化铝价格上涨至3130元/吨，内蒙古环比上升至3125元/吨，山西回升至3135元/吨。本周氧化铝进口盈亏