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菲利华-航空航天、半导体双景气赛道加持高端石英龙头迎持续高增长-220619（27页）.pdf

上传人： d*** 编号：78489 2022-06-20 PDF PDF 27页 1.96MB 41张图表

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公司作为国内公司作为国内首家首家获得三大国际半导体原产设备商认证的企业，产业卡位优势突出。获得三大国际半导体原产设备商认证的企业，

报告速读

本文主要介绍了菲利华（300395.SZ）作为高端石英材料及制品行业的龙头企业，在航空航天和半导体两大高景气赛道的布局和发展情况。关键点包括： 1. 菲利华是国内航空航天石英纤维材料的核心供应商，也是国内首家获得国际三大半导体原产设备商认证的石英材料企业。 2. 2014-2021年，公司营收复合增长率达27.34%，归母净利润复合增长率达31.98%，2021年实现营收12.24亿元，同比增长41.68%，归母净利润3.70亿元，同比增长55.44%。 3. 航空航天业务方面，受益于下游军机、导弹等武器装备放量带来的需求，公司石英纤维业务迎来爆发式增长。同时，公司正从石英纤维材料向立体编织、复合材料结构件产业链延伸，打开新的增长空间。 4. 半导体业务方面，公司是国内首家获得国际三大半导体原产设备商认证的石英玻璃材料企业，产品已进入国际半导体产业链。公司正在布局光掩膜版精加工业务，提升公司营收能力。 5. 投资建议：预计2022-2024年公司归母净利润分别为5.23亿元、7.86亿元、11.01亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。