【研报】医药生物行业新型冠状病毒感染肺炎疫情医药专题报告：关注疫情对细分板块的影响长期趋势不改-20200206[41页].pdf

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1、关注疫情对细分板块的影响，长期趋势不改新型冠状病毒感染肺炎疫情医药专题报告证券分析师：熊超逸 A0230518110001，周文远 A0230518110003，任慕华 A0230517070002 研究支持：郑雪轩 A0230118100004，陈烨远 A0230119070002联系人：陈烨远2020.2.6 2核心观点核心观点 行业观点：医药板块短期或主要受疫情主题情绪影响，但是我们认为医保控费、分化加剧的医改趋势难以改变，政策新常态之下，我们建议关注具备更强定价权的刚性需求治疗型品种、创新型品种、及景气度向上的细分领域龙头。 短期来看：建议结合受疫情影响程度（业绩是否有实际变化）、估值

2、等适度参与，同时强烈建议关注部分核心资产受疫情短期影响股价下跌，形成错杀的机会； 中长期仍然建议配置创新药、医疗服务等核心资产，以及政策影响相对可控、景气度向上的医疗器械、零售药店、自费消费、血制品等细分领域龙头 建议关注标的：疫情相关：迈瑞医疗（300760.SZ）、鱼跃医疗（002223.SZ）、英科医疗（300677.SZ）、华兰生物（002007.SZ）、天坛生物（600161.SH）、老百姓（603883.SH）、益丰药房（603939.SH）、九州通（600998.SH）、凯普生物（300639.SZ）、透景生命（300642.SZ）关注核心资产错杀：爱尔眼科（300015.SZ）

3、 、通策医疗（600763.SH）、药明康德（603259.SH）、泰格医药（300347.SZ）、康龙化成（300759.SZ）、长SZ）、凯利泰（300326.SZ）主要内容主要内容1. 2019-nCoV科普及疫情进展2. SARS、MERS深度复盘（A+H）3. 相关板块分析4. 投资建议41.1 1.1 20192019- -nCoVnCoV简介简介 新型冠状病毒（2019-nCoV，以下简称新冠病毒）是一种单链RNA病毒，之所以叫冠状病毒（Coronavirus）是因为病毒表面的包膜形似日冕（corona），其是21世纪以来，继SARS-CoV、MERS-CoV之后第三种肆虐人间的

4、冠状病毒。 发病机理：这次新冠病毒在人体内的受体是和 SARS 一样的血管紧张素转化酶 2 受体（ACE2R），主要分布在呼吸道和小肠以及口鼻腔黏膜，因此当病毒接触到口腔黏膜，与受体结合后开始感染，这就是为什么要戴口罩的原因。图1：显微镜下的新冠病毒注：A图正中央的两个可以看到明显的日冕状刺突，B图为人气道上皮细胞超薄切片中的2019-nCoV颗粒51.2.1 1.2.1 疫情进展及数据疫情进展及数据中国大陆中国大陆 截至2020年2月4日24时，中国大陆累计报告确诊病例24,324例，重症病例3,219例，累计死亡病例490例，累计治愈出院病例892例，共有疑似病例23,260例。 此外，2

5、020年2月4日疫情于中国大陆地区的死亡率、治愈率、重症率分别为2.0%、3.7%和13.2%，分别呈现下降趋势，上升趋势，以及下降趋势。图2：中国大陆疫情综合数据汇总（单位：例）图3：中国大陆疫情死亡率、治愈率和重症率资料来源: 国家卫建委，申万宏源研究61.2.2 1.2.2 疫情进展及数据疫情进展及数据湖北省湖北省图4：湖北省疫情综合数据汇总（单位：例）资料来源: 国家卫建委，申万宏源研究图5：湖北省疫情死亡率、治愈率和重症率资料来源: 国家卫建委，申万宏源研究 截至2020年2月4日24时，湖北省累计报告确诊病例16,678例，新增确诊病例3,156例，累计死亡病例479例，累计治愈出

6、院病例520例。 此外，2020年2月4日疫情于湖北省的死亡率和治愈率分别为2.9%和3.1%，分别呈现下降趋势和上升趋势。4 9 17 24 39 52 76 100 125 162 204 249 294 350 414 479 270 375 444 549 729 1,052 1,423 2,714 3,554 4,586 5,806 7,153 9,074 11,177 13,522 16,678 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00001002003004005006002020/1/202020/1/212020/1