【国贸期货】华南广东液化气调研报告-250630（15页）.pdf

《【国贸期货】华南广东液化气调研报告-250630（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【国贸期货】华南广东液化气调研报告-250630（15页）.pdf（15页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号号 华南广东液化气调研报告华南广东液化气调研报告 投资观点：投资观点：无无 液化石油气液化石油气（PG）报告日期报告日期 2025-6-30 调研报告调研报告 调研背景调研背景 华南地区是国内液化气市场最为活跃的区域之一，不仅是重要的消费中心，还依托发达的海运、密集的港口布局和丰富的仓储资源，成为主要的进口气集散地。兼具供应地与主销地的双重特性，华南液化气市场交易主体众多，贸易活动频繁，市场化程度高，价格竞争激烈，其价格走势更是全国液化气市场的风向标。然而，华南地区作为传统的燃烧需求重地，近年来因天然气管道铺设完善、“

2、瓶改管”、“瓶改电”政策持续推进以及当地燃气企业加速整合，燃烧需求呈现萎缩趋势。与此同时，随着湛江、揭阳、茂名、大亚湾等地的炼化一体化及轻烃综合利用项目陆续落地投产，华南地区液化气深加工产能持续扩张。这正推动地区消费结构从以往以燃烧为主，逐步转向“燃烧与化工并重”的新格局。这一深刻的结构性转变，正在重塑区域市场的供需关系和贸易流向，为液化气产业链上下游各环节的参与者带来了全新的机遇与挑战。调研时间调研时间 2025.6.23-2025.6.27 调研路线调研路线 茂名-阳江-珠海-广州-东莞-惠州 分析师：叶海文分析师：叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 助

3、理分析师：助理分析师：施宇龙施宇龙 从业资格证号：F03137502 LPG 主力收盘主力收盘及及能源能源指数指数 数据来源：数据来源：wind 往期报告往期报告【ITF-LPG】成本承压与供需博弈，LPG 再次走出“淡季不淡”行情20250507【ITF-LPG】中方强硬反制美国“对等关税”，液化气价格存上行预期20250405【ITF-LPG】北美寒潮提振油气燃烧消费，国际价格支撑液化气挺价上涨20241231【ITF-LPG】液化气市场分化调整，静待下游需求复苏 20241210【ITF-LPG】2025年年度报告：全球供需宽松延续，液化气重心或下移20241209 3000350040

4、0045005000550024/0724/1025/0125/04能源指数LPG主力 投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号号 1 调研企业调研企业 A：工贸一体库区：工贸一体库区 企业 A 拥有年产 60 万吨 PDH 及 40 万吨聚丙烯装置，是东华能源第三个液化气储运基地，该储运基地为 PDH 项目配套库区。目前装置运行正常，5 月进口到船相对集中，6 月到船节奏放缓。PDH装置利润处于亏损状态，进口贸易套利微利润。图表图表 1、进口气运输管道进口气运输管道 图表图表 2、企业企业 A 的的 PDH 装置塔装置塔 资料来源：国贸期货研究院 资料来源：

5、国贸期货研究院 1）液化气贸易销售半径液化气贸易销售半径及货源来源及货源来源 汽运辐射范围：汽运辐射范围：粤西、湛江、广西、珠三角的珠海佛山等地。全部为进口液化气，该库区由于地理位置原因主要为中东货源，少量美国、澳大利亚非洲等地资源。2）库区库区配套设施配套设施 码头方面码头方面：企业 A 共有两个 5 万吨级液体散货码头，可靠泊 5 万吨级的 VLGC 船，另外可同时靠泊一艘 5千吨级的压力船和 2千吨级的压力船。仓储方面仓储方面：企业 A 拥有两个 8 万立方低温丙烷罐，1 个 8 万立方低温丁烷罐，同时两个3000 立方常温压力丙烷球罐和 1 个 3000 立方常温压力丁烷球罐以及 12

6、 个 3000 立方丙烯罐。目前没有保税罐，后续有申请计划，预计向东南亚做转出口贸易。装车方面：装车方面：库区共有10个装车鹤位，其中7个为液化气装车鹤位，3个为丙烯装车鹤位。3）液化气液化气年年贸易量贸易量以及以及销售方式销售方式 企业 A 在 2024 年的液化气贸易量约在 35-40 万吨，在销售模式上具有多元化特征，计既有现货销售，也会根据华南地区的特点，考虑合同方式销售。定价方面主要参考当地市场价、投资咨询业务资格：证监许可【投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号号 中东 CP价或者锁价等方式。由于该库区兼具码头和装车鹤位，因此在贸易方式上汽运及船运兼具。目前船运已流向湛江某