【金石期货】油脂：多头获利了结 油脂小幅回调-250623（3页）.pdf

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1、1/3油脂：多头获利了结 油脂小幅回调冯子悦 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581表 1：油脂期货日度数据监测数据来源：Wind、金石期货研究所一、宏观及行业要闻一、宏观及行业要闻1、据 Mysteel，6 月 14 日6 月 20 日全国重点地区毛豆油周度产量 45.2998 万吨，环比增加 5.56%，同比增加 25.20%。2、截至 2025 年 6 月 20 日（第 25 周），全国重点地区棕榈油商业库存 43.49 万吨，环比上周增加 2.53 万吨，增幅 6.18%；同比去年 39.21 万吨增加 4.28 万吨，增幅 10.91%。3、据船运调

2、查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为759881吨，较上月同期出口的 651381 吨增加 16.66%。4、布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）报告，截至 6 月 18 日，阿根廷 2024/25 年度大豆收获进度为 96.5%，比一周前增加 3.3 个百分点。虽然收获进度良好，但是仍比去年同期落后 2 个百分点。5、海关数据显示，中国 5 月大豆总进口量达到创纪录的 1392 万吨，较 4 月份的 10 年低点 608 万吨增长超过一倍，也显著高于去年同期，部分原因在于此前延迟的船货集中通关。二、基本面数据图表二、基本面数据图表2/3三、观点及策略三、观点及策略国际方面，美国大豆播种基本结束，大豆产区中处于异常干旱状态的比例有所下降，地缘政治造成的紧张情绪有所缓和，部分多头选择获利了结，CBOT 大豆期货小幅回落。马来西亚棕榈油 6 月 1-20 日出口环比增幅较之前有所收窄，市场需求显露疲弱，能源市场依旧3/3动荡，马棕油期货高位震荡。国内方面，进口大豆大量到港，油厂开工高位，豆油库存继续回升，不过进口成本的提升对豆油价格形成有力支撑。棕榈油库存低位回升，国内基本面变化不大，价格上继续跟随外盘运行。国内菜油供大于求的格局持续，中加贸易政策的不确定性仍对后期进口产生威胁，ICE 菜籽期货继续走高，支撑国内菜油偏强走势。