【东海证券】晨会纪要-250630（12页）.pdf

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1、晨会纪要晨会纪要 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年06月月30日日 Table_NewTitle 晨会纪要晨会纪要20250630 Table_Authors 证券分析师：证券分析师：刘思佳 S0630516080002 证券分析师：证券分析师：王洋 S0630513040002 联系人：联系人：李嘉豪 table_summary 重点推荐重点推荐 1.商品周期与工业企业利润商品周期与工业企业利润资产配置周报（资产配置周报（2025

2、/06/23-2025/06/27）2.寒武纪（寒武纪（688256）:云边端共铸国产算力脊梁，软硬件同迎寒武破晓时代云边端共铸国产算力脊梁，软硬件同迎寒武破晓时代公司深度公司深度报告报告 3.关税影响显现，营收利润率拖累明显关税影响显现，营收利润率拖累明显国内观察：国内观察：2025年年5月工业企业利润数据月工业企业利润数据 4.1-5月外销表现优于内销，重视具身智能率先落地物流场景机遇月外销表现优于内销，重视具身智能率先落地物流场景机遇机械设备行业简评机械设备行业简评 财经要闻财经要闻 1.中国人民银行货币政策委员会召开中国人民银行货币政策委员会召开2025年第二季度例会年第二季度例会 2

3、.李强主持召开国务院常务会议李强主持召开国务院常务会议 3.美国公布美国公布5月核心月核心PCE物价指数物价指数 4.特朗普称美国将立即终止与加拿大的所有贸易谈判特朗普称美国将立即终止与加拿大的所有贸易谈判 5.美参议院程序性投票通过“大而美”法案美参议院程序性投票通过“大而美”法案 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要晨会纪要 正文正文目录目录 1.重点推荐重点推荐.3 1.1.商品周期与工业企业利润资产配置周报（2025/06/23-2025/06/27）.3

4、 1.2.寒武纪（688256）:云边端共铸国产算力脊梁，软硬件同迎寒武破晓时代公司深度报告.4 1.3.关税影响显现，营收利润率拖累明显国内观察：2025 年 5 月工业企业利润数据.5 1.4.1-5 月外销表现优于内销，重视具身智能率先落地物流场景机遇机械设备行业简评.6 2.财经新闻财经新闻.8 3.A 股市场评述股市场评述.9 4.市场数据市场数据.11 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 3/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 晨会纪要晨会纪要 table_content1 1.重点推荐重点推荐 1

5、.1.商 品 周 期 与 工 业 企 业 利 润商 品 周 期 与 工 业 企 业 利 润 资 产 配 置 周 报资 产 配 置 周 报（2025/06/23-2025/06/27）证券分析师：刘思佳，执业证书编号：S0630516080002；证券分析师：谢建斌，执业证书编号：S0630522020001；证券分析师：王鸿行，执业证书编号：S0630522050001；证券分析师：张季恺，执业证书编号：S0630521110001 联系人：陈伟业， 投资要点 全球大类资产回顾。6 月 27 日当周，全球股市整体收涨，A 股、日股、美股表现亮眼；主要商品期货中铜、铝收涨，黄金、原油收跌；美元指

6、数回落，非美货币普遍升值。1）权益方面：创业板指 日经 225 纳指 恒生科技指数 道指 深证成指 标普 500 恒生指数 科创 50 德国 DAX30 沪深 300 指数 上证指数 法国 CAC40 英国富时 100。2）原油、黄金受地缘风险溢价消退影响，当周明显下跌。3）工业品期货：南华工业品价格指数下跌，炼焦煤、水泥、混凝土、螺纹钢皆小幅回落；高炉开工率维持不变；乘用车日均零售 5.77 万辆，环比上涨 22.64%，同比上升 24.00%；BDI 环比下跌 9.95%。4）国内利率债收益率涨跌不一，全周中债 1Y 国债收益率下跌 1.0BP 至 1.35%，10Y 国债收益率上行0.6