【山西证券】研究早观点-250624（6页）.pdf

1、2019 年 2 月 21 日星期四请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1研究早观点研究早观点2025 年年 6 月月 24 日星期二日星期二市场走势市场走势资料来源：最闻国内市场主要指数指数收盘涨跌幅国内市场主要指数指数收盘涨跌幅%上证指数3,381.580.65深证成指10,048.390.43沪深 3003,857.900.29中小板指6,339.010.44创业板指2,017.630.39科创 50961.490.38资料来源：最闻分析师：分析师：李召麒执业登记编码：S0760521050001电话：010-83496307邮箱：【今日要点】【今

2、日要点】【山证纺服】行业周报-电商“618”大促落幕，老铺黄金海外首店 6月 21 日于新加坡开业研究早观点研究早观点请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2【今日【今日要要点】点】【山证纺服】行业周报【山证纺服】行业周报-电商电商“618”大促落幕，老铺黄金海外首店大促落幕，老铺黄金海外首店 6 月月 21 日于新加坡开业日于新加坡开业王冯【投资要点】【投资要点】本周观察：电商本周观察：电商“618”大促数据大促数据根据星图数据根据星图数据，2025 年年“618”购物节综合电商销售总额为购物节综合电商销售总额为 8556 亿元亿元，同比增长同比增长 1

3、5.2%；即时零售销即时零售销售额达售额达 296 亿元亿元，同比增长同比增长 18.7%；社区团购销售额为社区团购销售额为 126 亿元亿元，同比增长同比增长-9.1%。（同比时间为：2025年 5 月 13 日-6 月 18 日 VS 2024 年 5 月 20 日-2024 年 6 月 18 日）。根据易观数字商业，2025 年“618”主要平台（淘宝天猫、京东、拼多多、抖音、快手）全周期成交额同比增长 10.4%，其中，淘宝天猫、京东、拼多多、抖音、快手同比分别增长 9.2%、9.0%、8.9%、15.2%、10.6%。根据青眼情报，根据青眼情报，2025 年年 618 全周期（全周期

4、（5 月月 13 日日-6 月月 18 日）四大平台（淘系、抖音、京东、快手）的日）四大平台（淘系、抖音、京东、快手）的美妆总美妆总 GMV 达达 659.09 亿元亿元，同比增长超同比增长超 10%。其中，淘系以 41.3%的份额稳居线上第一渠道，GMV同比增长 11.10%。根据南方都市报根据南方都市报，今年今年 618，天猫的天猫的“剔除退款后剔除退款后 GMV（商品交易总额商品交易总额）”，也就是商家实际售出的销也就是商家实际售出的销售额增长了售额增长了 10%，是近三年最大幅度的增长是近三年最大幅度的增长。截至 6 月 18 日 24 点，453 个品牌在天猫 618 成交破亿，同比

5、去年增长 24%。根据京东黑板报，截至根据京东黑板报，截至 6 月月 18 日日 23:59，2025 年京东年京东 618 再创新高，下单用户数同比增长超再创新高，下单用户数同比增长超 100%领领跑行业，京东零售线上业务、线下业态及京东外卖整体订单量超跑行业，京东零售线上业务、线下业态及京东外卖整体订单量超 22 亿单。亿单。京东 618 期间，京东 APP的 DAU 创历史新高。3C、家电品类的规模、增速稳居行业第一，服饰美妆、日百品类增速领跑行业，多元业态同频共振带动百万线下门店订单强劲增长，京东采销直播成交额同比增长 285%。根据抖音电商根据抖音电商，今年今年 618 抖音商城这场

6、持续抖音商城这场持续 37 天的大促里天的大促里，商城成交额同比增长商城成交额同比增长 77%，超值购全域成超值购全域成交额同比增长交额同比增长 171%，搜索渠道成交额同比增长，搜索渠道成交额同比增长 56%。平台上的商家们取得了这样的成绩：超 6 万个品牌成交额同比翻倍，超 2000 个单品成交额破千万，53 万名电商作者成交额翻倍，超 6.7 万中小商家成交额破百万元，直播成交额破千万元商家中，近七成采用店播模式。根据快手电商根据快手电商，快手快手 618 购物节购物节，泛货架商品卡泛货架商品卡 GMV 同比增长超同比增长超 53%，搜索搜索 GMV 同比增长超同比增长超 143%，快手