【开源证券】开源晨会-250109（10页）.pdf

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1、晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/10 2025 年 01 月 09 日 沪深沪深300及创业板指数近及创业板指数近1年走势年走势 数据来源：聚源 昨日涨跌幅前五行业昨日涨跌幅前五行业 行业名称 涨跌幅(%)家用电器 2.227 综合 1.943 机械设备 0.758 银行 0.706 公用事业 0.537 数据来源：聚源 昨日涨跌幅后五行业昨日涨跌幅后五行业 行业名称 涨跌幅(%)有色金属-1.329 钢铁-1.195 基础化工-1.139 煤炭-0.905 农林牧渔-0.762 数据来源：聚源 开源晨会开源晨会 0109 晨会纪要晨会纪要 吴梦迪（分析师）吴梦迪

2、（分析师） 证书编号：S0790521070001 观点观点精粹精粹 总量视角总量视角【宏观【宏观经济经济】从】从 1.0 到到 2.0：特朗普施政路径及影响的不变与变：特朗普施政路径及影响的不变与变宏观经济专题宏观经济专题-20250108 行业公司行业公司【银行】理财回表力度偏弱，关注监管趋严后资产端再配置【银行】理财回表力度偏弱，关注监管趋严后资产端再配置2024Q4 理财季末理财季末回表点评回表点评-20250108【化工】固态锂电池方兴未艾，高性能材料有望迎新发展机遇【化工】固态锂电池方兴未艾，高性能材料有望迎新发展机遇行业深度报告行业深度报告-20250108【通信】万兆光网络试点

3、开启，光网络及设备有望受益【通信】万兆光网络试点开启，光网络及设备有望受益行业点评报告行业点评报告-20250108【非银金融】【非银金融】12 月开户同比高增，关注券商业绩预告高增催化月开户同比高增，关注券商业绩预告高增催化行业点评报告行业点评报告-20250107【中小盘：继峰股份【中小盘：继峰股份(603997.SH)】再获老客户定点，座椅潜在龙头蓄势待发】再获老客户定点，座椅潜在龙头蓄势待发公司信息更新报告公司信息更新报告-20250108【地产建筑：中国海外发展【地产建筑：中国海外发展(00688.HK)】单月销售数据同比提升明显，项目实力】单月销售数据同比提升明显，项目实力夯实经营

4、稳定性夯实经营稳定性港股公司信息更新报告港股公司信息更新报告-20250108【传媒：创梦天地【传媒：创梦天地(01119.HK)】公司回购彰显信心，卡拉彼丘有望带来业绩弹】公司回购彰显信心，卡拉彼丘有望带来业绩弹性性港股公司信息更新报告港股公司信息更新报告-20250108【地产建筑：万科【地产建筑：万科 A(000002.SZ)】销售规模同比下降，量入为出保持投资】销售规模同比下降，量入为出保持投资公公司信息更新报告司信息更新报告-20250107 -16%0%16%32%48%64%2024-012024-052024-09沪深300创业板指 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告

5、晨会纪要晨会纪要 其他研究其他研究 晨会纪要晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/10 研报摘要研报摘要 总量研究总量研究【宏观【宏观经济经济】从】从 1.0 到到 2.0：特朗普施政路径及影响的不变与变：特朗普施政路径及影响的不变与变宏观经济专题宏观经济专题-20250108 何宁（分析师）证书编号：何宁（分析师）证书编号：S0790522110002|潘纬桢（分析师）证书编号：潘纬桢（分析师）证书编号：S0790524040006 特朗普 1.0 主要政策回顾 1.移民政策。反对非法移民政策在特朗普第一任期内便已开始执行，且力度不小。其共颁布了 472 项行政改革，对美国移

6、民系统的诸多要素进行了拆除和重建。2.减税政策。减税是特朗普上一任的重要成就。2017 年 12 月 22 日签署的减税和就业法案总额度达到 3.2万亿美元，规模为 1986 年以来最大。3.对华关税政策。中美贸易摩擦从 2018 年 7 月 6 日加征 340 亿美元关税开始，直至 2020 年 1 月 15 日中美签署第一阶段经贸协议告一段落，中间历经多个阶段。特朗普 2.0：施政路径、资产价格影响可能的不变与变 1.党内控制力增强，政策执行能力提升，但政策路径不确定性较高。由于普选票和选举人票均占优，特朗普当下的影响力较 2016 年显著扩大，党内控制力得到提升，结合共和党本次选举的成功