【华源证券】北交所科技成长产业跟踪第八期：Space-X将进行第七次飞行测试，重点关注航天测控龙头星图测控-250105（19页）.pdf

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1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人Space-XSpace-X 将进行第七次飞行测试将进行第七次飞行测试，重点关注航天测控龙头星图测控重点关注航天测控龙头星图测控北交所科技成长产业跟踪第八期（20250105）投资要点：投资要点：Space-XSpace-X 将进行第七次飞行测试，首个国产化低轨商业卫星的网联通信测试成功将进行第七次飞行测试，首个国产化低轨商业卫星的网联通信测试成功。卫星产业链新闻：（1）NAS

2、A 计划于 2025 年 1 月 11 日从位于得克萨斯州博卡奇卡的 Space X 星际基地发射星舰 7 号。（2）2025 年 1 月 1 日基于千帆星座的低轨卫星宽带网络数据在星旅远洋国际邮轮有限公司旗下的鼓浪屿号邮轮上实现成功接入，意味着首个国产化低轨商业卫星的网联通信测试成功，也是千帆星座商业组网部署后的首次应用测试。（3）2024 年 12 月 9日，长征八号甲遥一运载火箭顺利装船，将于 2025 年 1 月执行首飞任务。随着全球商业航天产业的不断发展，星座在频率、轨道资源方面的冲突越来越多；同时星间链路的引入，星座内以及星座间业务与信息交互也更加复杂，带动行业升级迭代。中商产业研

3、究院预测，到 2025年中国卫星互联网行业市场规模将增至 447 亿元。北交所中包含北交所中包含 8 8 家卫星产业链企业：富士家卫星产业链企业：富士达（射频同轴连接器达（射频同轴连接器等等）、创远信科（卫星通信测试仪器设备）、天力复合（卫星用过渡接）、创远信科（卫星通信测试仪器设备）、天力复合（卫星用过渡接头）、晟楠科技（军用电源相关产品）、星辰科技（高端伺服系统头）、晟楠科技（军用电源相关产品）、星辰科技（高端伺服系统等等）、通易航天（军用特）、通易航天（军用特种航空制品种航空制品等等）、七丰精工七丰精工（紧固件紧固件）、星图测控星图测控（航天测控仿真航天测控仿真）。星图测控于 2025

4、年 1月 2 日成功登陆北交所，是专业从事数字太空科技服务的商业航天企业，聚焦航天测控管理与航天数字仿真两大业务，提供技术开发与服务、软件销售以及系统集成等产品或服务，2023年星图测控营收达 2.29 亿元（yoy+61.90%）、归母净利润为 6,262.79 万元（yoy+23.41%）。总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值-6.-6.3232%。2024 年 12 月 30 日至 2025 年 1 月 3 日，北交所科技成长产业 145 家企业整体下调，区间涨跌幅中值为-6.32%，其中上涨公司达 23家（占比 16%），星图测控（+559.39%）

5、、驰诚股份（+26.35%）、朗鸿科技（+10.45%）、雷神科技（+9.44%）、豪声电子（+8.34%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为-6.95%、-5.17%、-7.54%、-8.57%。行业行业：汽车汽车产业市盈率产业市盈率 TTMTTM 中值中值+3.3%+3.3%至至 2 20.90.9X X。电子设备产业 PE TTM 中值由 41.2X 降至39.4X，市值中值由 18.59 亿元降至 17.52 亿元，驰诚股份（+26%）、朗鸿科技（+10%）涨跌幅居前。机械设备产业PE TTM中值由37.9X 降至 34.3X，市值中值由15

6、.40 亿元降至14.64亿元，西磁科技（+8%）、瑞星股份（+7%）涨跌幅居前。信息技术产业 PE TTM 中值由 45.4X降至 44.2X，市值中值由 17.74 亿元降至 16.59 亿元，星图测控（+559%）、艾融软件（+4%）涨跌幅居前。汽车产业 PE TTM 中值由 20.3X 升至 20.9X，市值中值由 15.35 亿元降至 14.66亿元，捷众科技（+4%）、三祥科技（+4%）涨跌幅居前。新能源产业 PE TTM 中值由 38.8X降至 33.0X，市值中值由 19.54 亿元降至 17.48 亿元，聚星科技（+2%）、合肥高科（-1%）涨跌幅居前。本周除汽车产业外，四大