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1、准上市游戏企业竞争力报告 伽马数据（CNG） 2017年9月2017CONTENTS目 录PART01准上市游戏企业基本情况PART02准上市游戏企业头部企业分析PART03准上市游戏企业竞争力分析准上市游戏企业基本情况产业环境3游戏产业多年高速增长 三年复合增长达25.8%近年来，中国游戏市场尤其是移动游戏市场高速增长，游戏市场最近三年复合增长率达到25.8%，移动游戏市场复合增长达到93.9%。快速增长的市场推动了一批优秀游戏企业的诞生与发展。这些企业正构成了市场主力，并成为影响中国游戏产业走向的重要力量。185.6 262.8 333.0 446.1 602.8 831.7 1144.8

2、 1407.0 1655.7 72.5%41.6%26.7%34.0%35.1%38.0%37.7%22.9%17.7%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%0.0200.0400.0600.0800.01000.01200.01400.01600.01800.02008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年中国游戏市场实际销售收入（亿元）中国游戏市场实际销售收入(亿元)增长率1.5 6.4 9.1 17.0 32.4 112.4 274.9 514.6 819.2 25.0%326.

3、7%42.0%86.8%90.6%246.9%144.6%87.2%59.2%0.0%50.0%100.0%150.0%200.0%250.0%300.0%350.0%0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.0800.0900.02008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年中国移动游戏市场实际销售收入（亿元）中国移动游戏市场实际销售收入(亿元)增长率准上市游戏企业价值分析4游戏企业上市节奏放缓 准上市游戏企业价值存在被低估现象受美股回归、国内IPO放缓等因素影响，近年来游戏企业上市步伐放缓，导致产生

4、一批达到甚至远超上市标准但未能完成上市的准上市游戏企业。相比于普通游戏企业，准上市游戏企业价值竞争力更强，拥有更良好的财务表现，发展潜力更大；相对于已经上市游戏企业，这些准上市企业由于缺乏公开市场曝光，在知名度、影响力等方面都略显不足，存在一定程度的价值“低估”。为了更好地评估准上市游戏企业，本次报告选取了20家准上市游戏企业进行监测，从财务表现、产品、战略偏向等不同角度着手，分析准上市游戏企业的发展潜力，以供参考。准上市游戏公司构成准上市游戏公司特点游戏公司上市状况准上市游戏企业财务分析5准上市游戏企业专注于游戏业务 净利润率更高类比于38家以游戏业务为主的上市游戏企业，20家准上市游戏企业

5、的游戏业务营收占比、净利润率、营收同比增长率更高。这主要是因为上市游戏企业拥有更好的融资平台，能更加便利地跨行业整合资源；准上市游戏企业则更多地通过共享资源、企业间战略合作构建完善的布局，相互借助产品、平台、IP资源打造自身的生态体系，自身则专精于擅长的游戏业务。由于游戏业务具有高利润率、高增长性的特点，这促使准上市游戏企业在整体的净利润率、营收增长率上表现更为出色。25.2%28.6%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%38家上市游戏企业20家准上市游戏企业2016年代表性游戏企业净利润率50.5%89.4%49.5%10.6%0.0%20.0%40.

6、0%60.0%80.0%100.0%120.0%38家上市游戏企业20家准上市游戏企业2016年代表性游戏企业营收构成游戏业务营收非游戏业务营收40.4%50.1%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%38家上市游戏企业20家准上市游戏企业2016年代表性游戏企业营收同比增长率准上市游戏企业财务分析6超半数准上市游戏企业营收增长率大于50%从具体财务指标分布来看，营收增长率方面，半数以上的准上市游戏企业营收增长率超过50%，处于快速上升期；净利润率方面，20家准上市游戏企业整体呈现出更均衡的分布状况，只有一家企业净利润为负。综合而言，准上市游戏企业展现出了高增长性