【山西证券】安培龙（301413）-温度、压力及氧传感器夯实基础，力传感器开辟机器人应用新场景-250730（31页）.pdf

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1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1仪器仪表仪器仪表安培龙（安培龙（301413.SZ）增持增持-A(首次首次)温度温度、压力及氧传感器夯实基础压力及氧传感器夯实基础，力传感器开辟机器人应用新场景力传感器开辟机器人应用新场景2025 年年 7 月月 30 日日公司研究公司研究/深度分析深度分析公司近一年市场表现公司近一年市场表现市场数据：市场数据：2025 年年 7 月月 29 日日收盘价（元）：86.57总股本（亿股）：0.98流通股本（亿股）：0.53流通市值（亿元）：45.59基础数据：基础数据：2025 年年 3 月月 31 日日每股净资产（元

2、）：12.47每股资本公积（元）：7.10每股未分配利润（元）：3.94资料来源：最闻分析师：分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001电话：邮箱：冯瑞执业登记编码：S0760524070001邮箱：谷茜执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775邮箱：刘斌投资要点：投资要点：公司专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生公司专业从事热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售。产和销售。安培龙拥有领先的智能传感器高端研发平台，自主掌握从材料到芯片到传感器全产业链关键核心技术，主要产品包括压力传感器、氧传感器、温度传感器、

3、PTC 热敏电阻器、NTC 热敏电阻器、力矩传感器等，广泛应用于汽车、机器人、智能家居、光伏、储能、充电桩、物联网、消费类电子、航空航天、工业控制等领域。从产品收入构成来看，热敏电阻及温度传感器和压力传感器是公司的主要收入来源，2024 年占比均接近 50%。得益于客户拓展顺利带来产品销量提升，公司营收稳步增长、毛利率趋于稳定：2020-2024年公司营收同比增速基本维持在 20%左右，2021-2023 年公司毛利率基本维持在 30%左右。家电是公司热敏电阻及温度传感器的优势领域家电是公司热敏电阻及温度传感器的优势领域，汽车等新行业拓展可期汽车等新行业拓展可期。热敏电阻全球市场规模稳定增长，

4、预计到 2030 年 NTC 和 PTC 的市场规模分别达到 51 亿元和 4.77 亿美元。NTC 市场相对分散且竞争激烈，兴勤电子是全球 NTC 市场的领导者，市场份额为 16%；TE 是全球 PTC 热敏电阻市场的领导者，占有超过 30%的市场份额。温度传感器市场应用相对成熟、下游应用广泛，预计 2030 年全球市场规模有望达到 86.46 亿美元，其中家电、消费电子、工业领域市场规模分别为 12.99、27.79、45.68 亿美元。温度传感器应用较为成熟，国产厂商华工科技、安培龙等的产品核心技术指标已经接近芝浦电子、TDK、兴勤电子等的同类产品。公司较早介入热敏电阻及温度传感器领域，

5、产品应用场景逐步从家电领域向汽车、光伏、储能、医疗等应用场景拓展，未来发展可期。公司多技术路线压力传感器发展迅速公司多技术路线压力传感器发展迅速，机器人或成为另一重要应用场景机器人或成为另一重要应用场景。密封压力传感器是压力传感器的重要类型之一，预计到 2032 年全球中高压密封压力传感器和低压密封压力传感器市场规模分别达到 5.89、1.52 亿美元。在密封压力传感器领域，领先公司包括 Sensata、WIKA、Panasonic、TEConnectivity、Honeywell、Keller、SICK、Emerson、Amphenol、HYDAC、ES Systems 和 Holykell

6、。公司目前涉及的压力传感器系列产品包括陶瓷电容式压力传感器、MEMS 压力传感器以及玻璃微熔压力传感器三大品类，覆盖低、中及高压全量程，三款产品在汽车领域均有获得定点，部分产品已实现批量交付。在压力传感器的基础上，公司基于 MEMS 硅基半导体应变计技术及玻璃微熔工艺进一步开发了力传感器产品，可用于机器人以及汽车等领域。预计随着应用场景产业化加速以及入局者的持续增加，力及力矩传感公司研究公司研究/深度分析深度分析请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2执业登记编码：S0760524030001邮箱：器有望进入高速成长期，以安培龙为代表的国产供应商或将受益。