【德邦证券】中科星图（688568）-中科星图：低空云V1.0发布，迈向AI算力+低空SaaS新征程-250119（4页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Main 证券研究报告|公司点评 中科星图(688568.SH)2025 年 01 月 19 日 买入（维持）买入（维持）所属行业：计算机/IT 服务 当前价格(元)：48.22 证券分析师证券分析师 陈涵泊陈涵泊 资格编号：S0120524040004 邮箱： 李佩京李佩京 资格编号：S0120524090004 邮箱： 研究助理研究助理 市场表现市场表现 沪深300对比 1M 2M 3M 绝对涨幅(%)-8.85-18.38 29.17 相对涨幅(%)-6.05-14.44 28.54 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究相关研究

2、1.中科星图：低空 AI 算力龙头新起点，2025.1.7 中科星图：低空云中科星图：低空云 V1.0 发布，发布，迈向迈向 AI 算力算力+低空低空 SaaS 新征程新征程 投资要点投资要点 低空空域安全是国家安全的重要组成部分，我国在政策层面充分保障低空经济发展。低空空域安全是国家安全的重要组成部分，我国在政策层面充分保障低空经济发展。美国国家科学、工程与医学院发布 加强空中交通国家蓝图，提出使用新型智能航空器在本地、区域内、跨区域及城市等开展空中交通运输服务的发展愿景，建议加快发展先进空中交通运输。对于我国而言，低空政策频出，低空司+专项资金+六地试点实现央地协同。我们认为，当前低空产业

3、发展的难点在于能否以一套体系化的思路进行统一规划、统一设我们认为，当前低空产业发展的难点在于能否以一套体系化的思路进行统一规划、统一设计，背后需要体系化的资源协调整合和部署能力，同时也需要扎实的一线产业经验。计，背后需要体系化的资源协调整合和部署能力，同时也需要扎实的一线产业经验。地球的表面积为 5.1 亿平方千米，日均飞行飞机架次 20 万+个（财经 M 平方，1 月 16 日数据）。我们认为，中国最大的城市西藏那曲市面积 35.3 万平方公里，如果要在城市飞行 10 万个无人机（根据深圳新闻网，目前深圳市在基建层面为头部企业超 10 万架无人机提供高质量的通信、感知和定位服务），则需要一套

4、完整的体系。公司在低空领域发展具备体系化优势：公司在低空领域发展具备体系化优势：公司对上可以有效协调中科院股东资源，自身具备集天基数据+AI 算法+超算算力为一体的自主可控的星图云 IaaS 基座，对下有集团化+赛马机制可以充分调动业务团队积极性。公司以产业带动地方试点，基于星图云底座，打造了全国低空云整体公司以产业带动地方试点，基于星图云底座，打造了全国低空云整体 PaaS+SaaS 解决方解决方案标杆。案标杆。1）领先的空域网格图：子公司北斗伏羲参与起草了地球空间网格编码规则国家标准设计了低成本、动态更新的低空立体导航空域图，公司打造了 G-DGGS 空域网格体系，实现了空域资产的数字化，

5、有望为后续地方空域资产的商业化奠定基础；2）自主的天基卫星数据：公司基于自主构建的天基卫星星座能力，实现了全国影像 0.8/0.5米天级更新、实况气象 23 类分钟/小时/天级预报、支持大疆/亿航/道通等 50+种无人机的电磁环境感知；3）星图地球智脑生成式 AI 引擎（GEOVIS Earth Brain）：集成与中科院合作的首个面向跨模态遥感数据的生成式预训练大模型“空天灵眸”，接入了 PB 级分析就绪数据，20 余个基础处理算法、30 余个行业通用算法、15 余个专题应用算法和 800 余个算子服务；4）强大的超算和 AI 算力：公司自主设计了数字地球超级计算机，以某省会城市为例，可以使

6、用 512 个超算处理器，在 3 小时内完成 1.1 万平方公里的 8 米网格的地形+白模网格的快速构建；平均每 64 个处理器可以支撑 1 万架飞行器动态智能计算，合计最高可支持百万级无人机的大规模路径规划；5）两大低空试验场：公司建设了全数字化仿真低空试验场、实景仿真低空试验场，与汽车自动驾驶 AI 模型训练类似，使用真实的飞行数据来持续提升低空云能力。目前公司已签约目前公司已签约 15+低空区域示范战略合作单位，未来公司有望参与低空领域整体国家和低空区域示范战略合作单位，未来公司有望参与低空领域整体国家和行业标准制定，并将低空云在全国范围内进行推广。行业标准制定，并将低空云在全国范围内进