【信达证券】北部湾港（000582）-2024年年报点评：归母净利润+8.18%，积极扩张货源支撑吞吐量稳增-250428（4页）.pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1 证券研究报告 公司研究 公司点评报告 北部湾港(000582)投资评级 增持 上次评级 增持 Table_Author 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号 S1500524070004 邮箱 黄安 交运行业分析师 执业编号 S1500524110001 邮箱 相关研究 北部湾港（000582.SZ）深度报告：西南核心港口，成长性静待释放 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 北部湾港北部湾港（000582.

2、SZ000582.SZ）2022024 4 年年年报年报点评：点评：归母净归母净利润利润+8 8.1 18%8%，积极扩张货源支撑吞吐量积极扩张货源支撑吞吐量稳增稳增 Table_ReportDate 2025 年 4 月 28 日 事件事件：北部湾港（000582.SZ）发布 2024 年年度报告。营业收入：营业收入：2024 年实现 70.03 亿元，同比增长 0.77%；2024 年第四季度实现 21.01 亿元，同比增长 2.30%。归母净利润：归母净利润：2024 年实现 12.19 亿元，同比增长 8.18%；2024 年第四季度实现 3.03 亿元，同比增长 8.56%。点评：点

3、评：吞吐量吞吐量稳增。稳增。公司 2024 年实现货物吞吐量 3.28 亿吨，同比增长 5.61%，实现集装箱吞吐量 901.52 万标准箱，同比增长 12.38%。向内陆延伸：深挖西部陆海新通道货源。向内陆延伸：深挖西部陆海新通道货源。2024 年，公司深化西部陆海新通道服务，成立重庆分公司，与通道沿线地区形成政策合力、服务合力及发展合力，深挖西部陆海新通道 18 个省区市货源，积极联动地市政府、平台公司服务沿线产业发展，海铁联运业务保持平稳增长态势。向海外扩张：持续加密航线网络。向海外扩张：持续加密航线网络。2024 年，公司共新增 8 条集装箱航线，开通泰国林查班航线、马来西亚航线、越南

4、海防点对点直航。盈利预测盈利预测与投资评级：与投资评级：我们预计公司 20252027 年实现营业收入71.50、73.58、80.57 亿元，同比增长 2.09%、2.92%、9.50%，实现归母净利润 11.10、11.32、12.42 亿元，同比增速分别为-8.91%、1.94%、9.73%，对应 EPS 为 0.48、0.49、0.53 元，2025 年 4 月 25 日收盘价对应 PE 为 18.62、18.27、16.65 倍，维持“增持”评级。风险因素：风险因素：新增产能的建设进度不及预期；西部陆海新通道、拓宽货源对货物吞吐量的带动不及预期；平陆运河对货物分流的弱化不及预期。重要

5、财务指标重要财务指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入(百万元)6,950 7,003 7,150 7,358 8,057 增长率 YoY%8.9%0.8%2.1%2.9%9.5%归属母公司净利润(百万元)1,127 1,219 1,110 1,132 1,242 增长率 YoY%10.5%8.2%-8.9%1.9%9.7%毛利率%33.8%32.1%32.2%32.2%32.1%净 资 产 收 益 率ROE%8.3%6.9%6.1%5.9%6.3%EPS(摊薄)(元)0.48 0.52 0.48 0.49 0.53 市盈率 P/E(倍)18.35 16.

6、96 18.62 18.27 16.65 市净率 P/B(倍)1.52 1.17 1.13 1.09 1.04 资料来源：Wind，信达证券研发中心预测;股价为2025年4月25日收盘价 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 资产负债表资产负债表 单位：百万元 利润表利润表 单位：百万元 会计年度会计年度 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 会计年度会计年度 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 流动资产流动资产 3,523 5,110 4,781 4,682 5,337 营业营业总总收入收入 6,950 7,003 7,150 7,