【东吴证券】基康技术（830879）-2024年报点评：受益政策驱动水利与能源基建，业绩同比稳步增长-250331（3页）.pdf

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1、证券研究报告公司点评报告通用设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 基康仪器（830879）2024 年年报报点评点评：受益政策驱动水利与能源基受益政策驱动水利与能源基建，建，业绩业绩同比同比稳步增长稳步增长 2025 年年 03 月月 31 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 袁理袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余

2、慧勇 执业证书：S0600524080003 研究助理研究助理 薛路熹薛路熹 执业证书：S0600123070027 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)16.04 一年最低/最高价 7.08/22.12 市净率(倍)3.76 流通A股市值(百万元)1,932.71 总市值(百万元)2,237.54 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)4.27 资产负债率(%,LF)17.28 总股本(百万股)139.50 流通 A 股(百万股)120.49 相关研究相关研究 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值

3、盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）328.64 356.80 398.45 452.23 521.34 同比（%）9.97 8.57 11.67 13.50 15.28 归母净利润（百万元）72.66 77.02 90.76 104.74 117.30 同比（%）20.01 5.99 17.84 15.40 11.99 EPS-最新摊薄（元/股）0.52 0.55 0.65 0.75 0.84 P/E（现价&最新摊薄）30.79 29.05 24.65 21.36 19.08 Table_Tag Table_Summary 投资要点

4、投资要点 受益政策驱动受益政策驱动水利与能源水利与能源基建，基建，2024 年公司年公司营收营收与利润稳步与利润稳步增长增长。公司发布 2024 年度报告，实现营收 3.57 亿元，同比+8.57%；归母净利润0.77 亿元，同比+5.99%；扣非归母净利润 0.73 亿元，同比+6.86%。业绩同比增长主要系公司积极抢抓国家骨干水网建设、小型水库安全监测能力提升建设、抽水蓄能电站建设、核电站建设以及公路高边坡安全监测系统建设等细分领域市场机遇，在水利与能源领域销售稳步增长。2024 年销售毛利率同比提升 1.51pct 至 56.06%，主要为公司承接的项目选用的智能监测终端高毛利产品销售增

5、加所致。2024 年公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.42/+0.57/+0.34/+1.06pct，其中，管理费用上涨主要系计提股权激励费用增加，财务费用增长主要为利息收入下降。期间费用率增加致使公司销售净利率同比-0.38pct 至 21.66%。安全监测物联网解决方案及服务市场成效显著，智能监测终端安全监测物联网解决方案及服务市场成效显著，智能监测终端稳步增稳步增长长。1）智能监测终端：）智能监测终端：成功中标广东水源山、福建厦门、陕西镇安等抽水蓄能电站的仪器设备采购及自动化系统集成项目；在太平岭、三澳、海阳等核电站签订监测设备供应合同，并为广东省公路边坡监测项目供应锚索测力

6、计和数据采集设备，该业务营收 2.88 亿元（同比+5.59%），占总营收比重 80.65%（同比-2.28pct），毛利率 61.37%（同比+1.10pct）。2）安全监测物联网解决方案及服务：）安全监测物联网解决方案及服务：成功获得南水北调引江补汉工程、环北部湾水资源配置工程、滇中引水二期工程等重大国家骨干水网建设工程订单，该业务营收 0.69 亿元（同比+23.01%），在总营收占比 19.35%（+2.27pct），毛利率 33.95%（同比+7.62pct）。以强研发实力为基石，以强研发实力为基石，多领域共驱支撑业绩稳步增长多领域共驱支撑业绩稳步增长。1）技术实力）技术实力强强：公