【信达证券】光大银行（601818）-光大银行2024年报点评：资本进一步夯实，持续加大分红比例-250330（6页）.pdf

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1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1 证券研究报告 公司研究 公司点评报告 光大银行(601818)投资评级 上次评级 Table_Author 张晓辉 银行业分析师 执业编号：S1500523080008 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 光大银行光大银行 20242024 年报年报点评：点评：资本进一步夯资本进一步夯实，持续加大分红比例实，持续加大分红比例 Table_ReportDate 2025 年 03 月 30 日 事件

2、事件：3 月 28 日晚，光大银行发布 2024 年报：2024 年实现营业收 1,354.15亿元（YoY-7.05%），实现净利润 416.96 亿元（YoY+2.22%），加权平均净资产收益率为 7.93%。点评：点评：科技、绿色等科技、绿色等领域领域快速增长快速增长，对公贡献对公贡献贷款贷款规模增长规模增长。截至 2024 年末，光大银行资产总额 6.96 万亿元，比 2023 年末增长 2.75%，增速较 2024Q3 末提升；负债总额 6.37 万亿元，比 2023 年末增长 2.42%；2024 年末贷款总额为 3.93 万亿，同比增长 3.88%，主要是公司贷款增长拉动。光大银

3、行扎实服务实体经济，做好金融“五篇大文章”，科技金融方面，搭建与科技型企业全生命周期发展要求相匹配的“五强”支撑体系，2024 年末，科技型企业贷款余额 3,795.26 亿元，同比增长42.06%。绿色金融方面，打造“传统信贷+各类绿色金融创新产品”的绿色金融谱系，2024 年末，绿色贷款余额 4,424.43 亿元，同比增长41.01%。FPA、AUM、GMV 保持增长，理财管理规模 1.60 万亿元，增长 21.88%。营收降幅收窄，营收降幅收窄，归母净归母净利润增速持续改善利润增速持续改善。2024 年营收同比为-7.05%，降幅相比 2024 前三季度（yoy-8.76%）缩窄，投资

4、净收益表现较好，2024 年同比增长 20.25%，贡献营业收入。此外，利息净收入及手续费收入对营收形成拖累。2024 年净息差为 1.45%，相比 2024 上半年末下行 9BP，主要是受 LPR 多次下调导致贷款利率重定价、支持实体背景下新发放贷款利率下行、存量房贷款利率调整等因素影响。2024年，生息资产收益率为 3.73%，较 2024 上半年末下行 10BP，计息负债成本率 2.28%，较 2024 上半年末下行 9BP，主要是公司优化资产负债结构，积极探索业务新赛道，提升量价经营精细化管理水平，开展主交易主结算活动，促进流量资金沉淀和增量结构优化，降低存款成本。不良率不良率较较 2

5、023 年末及年末及 2024 上半年末上半年末持平持平，核心资本进一步夯实。，核心资本进一步夯实。持续提升风险管控能力，资产质量总体稳定可控。2024 年末，光大银行不良贷款率为 1.25%，相比 2023 年末持平;关注类贷款率 1.84%，与2023 年末持平。拨备覆盖率 180.6%，较 2024Q3 末上行 9.86pct。光大银行持续加大拨备计提力度，夯实资产质量管控基础，增强各类风险应对能力。光大银行资本进一步夯实，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为 9.82%、11.98%、14.13%，分别较2024Q3 末+0.15pct、+0.15pct、+0.24pc

6、t。光大银行注重股东回报，持续增加分红比例，近3年分红比例分别为25.05%、25.06%、26.78%。盈利预测盈利预测：光大银行积极推动公私业务综合发展，聚焦财富管理业务，请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 零售 AUM 规模扩张加速，资本指标持续改善，资产质量有望稳健向好，我们预计光大银行 2025-2027 年归母净利润增速分别为 3.43%、5.30%、5.62%。风险因素：风险因素：业务转型带来的风险；监管政策趋严；经济增速下行风险等。重要财务指标重要财务指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入(百万元)145,685 135,4