【开源证券】中科美菱（835892）-北交所信息更新：加快新品研发和现有产品迭代升级，2024年归母净利润增长12%-250301（4页）.pdf

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1、北交所信息更新北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 中科美菱中科美菱（835892.BJ）2025 年 03 月 01 日 投资评级：投资评级：增持增持（维持维持）日期 2025/2/28 当前股价(元)15.32 一年最高最低(元)21.28/7.65 总市值(亿元)14.82 流通市值(亿元)4.27 总股本(亿股)0.97 流通股本(亿股)0.28 近 3 个月换手率(%)607.67 经过 产品迭代升级应用场景拓展，离心机产品处于国内前列北交所信息更新-2024.10.24 拓展生物医疗自动化设备矩阵，海内外开拓势头强劲北交所信息更新-2024.8.11 低温

2、存储新品填补全球空白，政策利好核心业务+国产替代北交所信息更新-2024.4.5 加快新品研发和现有产品迭代升级加快新品研发和现有产品迭代升级，2024 年归母净利润增长年归母净利润增长 12%北交所信息更新北交所信息更新 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 2024 年度业绩快报实现营收年度业绩快报实现营收 2.96 亿元、归母净利润亿元、归母净利润 1,808.70 万元万元 根据中科美菱 2024 年度业绩快报，2024 年公司实现营业收入 2.96 亿元，同比下降 2.32%；归母净利润 1,808.70 万元，同比增长 12.16%。目在全球低温

3、存储行业持续向常态化回归的背景下，受市场竞争因素的影响，公司营业收入同比略有下降。因此我们下调 2024-2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润分别为 18/24/31 百万元（原 30/35/43 百万元），EPS 分别为 0.19/0.25/0.32 元，当前股价对应 P/E 分别为 82.1/60.7/48.7 倍，我们看好公司战略产品技术壁垒，所处的生物医疗设备行业市场前景广阔，维持“增持”评级。医药创新技术发展迅速医药创新技术发展迅速，多项政策出台多项政策出台助力行业发展助力行业发展 生物医药产业快速发展，医药创新技术发展迅速；生物安全越来越受到重视，激发潜在的

4、生物样本存储需求不断增长。根据国家卫健委发布的信息，国家卫健委会同国家发展改革委等部门，已经批复了 125 个国家区域医疗中心建设项目，建设医联体超过 1.8 万个。2024 年 3 月，国务院印发推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，明确“到 2027 年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较 2023 年增长 25%以上”。多项政策的出台，为国产医疗器械行业发展注入了新动能。加快新品研发和现有产品迭代升级加快新品研发和现有产品迭代升级，自主研发生物安全柜顺利通过检验自主研发生物安全柜顺利通过检验 2024 年公司持续稳步进行研发投入，进一步完善了产品多元化布局

5、，加快新品研发和现有产品迭代升级。全新开发了符合 GMP 标准的洁净工作台产品，大容积血液箱产品系列也已完成迭代升级；进一步丰富了离心机产品阵列，研制了台式低速、台式高低速等实验室离心机产品。同时，公司深入了极低温制冷技术的研究，在低温换热、压缩机降温、保温材料应用等方面均取得了突破；积极探索自动化技术在产品上的应用，特别是在超低温环境下的自动化存取技术方面的应用，并在生物样本自动化存储和自动化疫苗接种等方面取得明显成效，成功推并在生物样本自动化存储和自动化疫苗接种等方面取得明显成效，成功推出了全自动生物样本库和自动化疫苗接种出了全自动生物样本库和自动化疫苗接种工作站。此外，公司自主研发的生物

6、工作站。此外，公司自主研发的生物安全柜顺利通过检验，并取得了三类医疗器械注册证。安全柜顺利通过检验，并取得了三类医疗器械注册证。风险提示：风险提示：需求恢复不及预期、市场竞争风险、新品研发风险 财务摘要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元)406 303 296 336 386 YOY(%)-12.6-25.5-2.3 13.4 14.9 归母净利润(百万元)53 16 18 24 31 YOY(%)-22.1-69.3 12.2 35.2 24.7 毛利率(%)38.2 38.3 35.3 34.2 35.0 净