【东兴证券】精智达（688627）-公司动态跟踪点评：股权激励彰显长期发展信心，半导体测试设备新订单释放成长动能-250218（7页）.pdf

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1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 精智达（精智达（688627.SH688627.SH）：股权激励彰股权激励彰显长期发展信心，半导体测试设备显长期发展信心，半导体测试设备新订单释放成长动能新订单释放成长动能 公司动态跟踪点评 2025 年 2 月 18 日 推荐/维持 精智达精智达 公司报告公司报告 事件：事件：2 月 7 日，精智达发布 2025 年限制性股票激励计划；2025 年 2 月 10 日，公司发布公告，近日与某客户签订了半导体测试设备采购协议，合同总金额为人民币 3.22 亿元。点评点评：发布股权激励计划，发布股权激励

2、计划，高考核目标高考核目标彰显长期发展信心彰显长期发展信心。公司计划授予的限制性股票数量为 36 万股，占公告时公司股本总额的 0.38%，其中首次授予 29.10 万股，预留授予 6.90 万股。授予价格（含预留授予）为 39.74 元/股，激励对象不超过 48 人，包括公司董事、高级管理人员及核心业务人员（不包括独立董事、监事）。计划采取的激励工具为第二类限制性股票，股票来源为公司从二级市场回购的公司 A 股普通股股票和/或向激励对象定向发行的公司 A 股普通股。以 2023 年的营业收入、2023 年半导体业务营业收入为基数，首次授予考核目标为 2025 年，营收增长率不低于 60%且半

3、导体业务营收增长率不低于 500%；2026 年，营收增长率不低于 110%且半导体业务营收增长率不低于 800%；2027 年，营收增长率不低于 180%且半导体业务营收增长率不低于1300%。半导体测试业务半导体测试业务设备大单落地，半导体业务有望迎来放量。设备大单落地，半导体业务有望迎来放量。2025 年 2 月 10日公司发布公告，近日与某客户签订了半导体测试设备采购协议，合同总金额为人民币 3.22 亿元。若合同顺利履行预计将对公司 2025 年至 2026 年度经营业绩产生积极影响。结合股权激励计划中公司对于半导体业务的考核目标，彰显公司此块业务的长期发展信心，公司半导体业务有望迎

4、来逐步放量。公司自研公司自研半导体成品半导体成品测试机取得重大进展测试机取得重大进展，已向客户送，已向客户送样机进行验证样机进行验证。FT 测试机主要应用于芯片完成封装后，对封装完成后的芯片进行功能和电参数测试。该产品使用专用 ASIC 芯片，最高可实现 9Gbps 信号输出与校准，系统通道数量为国外同类产品的 1.5 倍，可应用于 DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5 等芯片成品测试。该产品已完成公司内部测试，测试结果均达到设计要求，公司已向客户提供样机进行验证。该产品能够丰富公司半导体测试设备产品线，提升公司市场竞争力，促进公司经营持续、健康、稳定发展，并助力本土产业加速升级及产

5、业链安全保障。公司盈利预测及投资评级：公司盈利预测及投资评级：公司是新型显示检测设备和半导体存储器件测试设备行业领先企业，半导体测试设备新订单释放成长动能，业绩有望持续增长。预计 2024-2026 年公司 EPS 分别是 1.48 元、2.31 元和 3.08 元，维持“推荐”评级。风险提示：风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）市场竞争加剧风险；（3）技术迭代风险。公司简介：公司简介：深圳精智达技术股份有限公司主营业务为新型显示器件检测设备的研发、生产和销售。公司的主要产品为新型显示器件检测设备、半导体存储器件测试设备等。公司致力于先进产业技术探索，进行工程技术开发与成果转化。在国家推动

6、新型显示器件产业发展的过程中，公司积极承担了深圳市技术攻关重点项目、深圳市 2020 年战略性新兴产业专项资金新兴产业扶持计划、深圳市 2020年首台（套）重大技术装备扶持计划等项目。公司作为主要起草单位与工信部电子第五研究所及行业龙头企业共同制定移动终端用电容式触摸屏通用技术规范，推动触摸屏行业技术规范的制定。报告期内，公司被评为国家级专精特新“小巨人”企业，荣获中国电子材料行业协会、中国光学光电子行业协会液晶分会“中国新型显示产业链发展贡献奖（2019 年度）协同开发奖”。以上成果和荣誉标志着公司研发实力和技术水平得到了业界的广泛认可。资料来源：公司公告、同花顺 未来未来 3 3-6 6