【东吴证券】赛恩斯（688480）-2024年年度业绩预告点评：业务结构改善，紫金合作持续推进-250123（3页）.pdf

《【东吴证券】赛恩斯（688480）-2024年年度业绩预告点评：业务结构改善，紫金合作持续推进-250123（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【东吴证券】赛恩斯（688480）-2024年年度业绩预告点评：业务结构改善，紫金合作持续推进-250123（3页）.pdf（3页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、证券研究报告公司点评报告环境治理 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 赛恩斯（688480）2024 年年年年度业绩预告点评：度业绩预告点评：业务结构改善，业务结构改善，紫金合作持续紫金合作持续推进推进 2025 年年 01 月月 23 日日 证券分析师证券分析师 袁理袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 证券分析师证券分析师 谷谷玥 执业证书：S0600524090002 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)28.14 一年最低/最高价 21.90/37.89 市净率(倍)2.5

2、7 流通A股市值(百万元)1,796.63 总市值(百万元)2,682.48 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)10.96 资产负债率(%,LF)37.96 总股本(百万股)95.33 流通 A 股(百万股)63.85 相关研究相关研究 赛恩斯(688480)：2024 年三季报点评：业务结构改善，期待四季度收入确认加速 2024-10-30 赛恩斯(688480)：2024 年中报点评：收入结构改善，毛利率上行 2024-08-28 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入（百万元）548.19

3、 808.41 996.98 1,608.03 1,991.99 同比（%）42.52 47.47 23.33 61.29 23.88 归母净利润（百万元）66.23 90.33 191.81 214.54 267.22 同比（%）48.39 36.39 112.35 11.85 24.56 EPS-最新摊薄（元/股）0.69 0.95 2.01 2.25 2.80 P/E（现价&最新摊薄）40.51 29.70 13.99 12.50 10.04 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 事件事件：公司发布 2024 年年度业绩预告，公司预计 2024 年归属于母公司

4、所 有 者 的 净 利 润 为 1.72.0 亿 元，与 上 年 同 期 相 比，将 增 加7967.2110967.21 万元，同比增加 88.20%121.42%。预计 2024 年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 1.11.3 亿元，与上年同期相比，将增加 2471.835471.83 万元，同比增加 32.83%72.68%。产品销售、运营服务收入占比提升，带动毛利率同比上行。产品销售、运营服务收入占比提升，带动毛利率同比上行。公司预计2024年 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 为 1.72.0 亿 元，同 比 增 加88.20%121.42%，比我们

5、的预期略低，判断主要系解决方案业务收入确，比我们的预期略低，判断主要系解决方案业务收入确认延后，未计入认延后，未计入 2024 年度业绩中年度业绩中所致所致。公司预计 2024 年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 1.11.3 亿元，同比增加32.83%72.68%，主要系毛利率较高的运营服务以及产品销售业务板块主要系毛利率较高的运营服务以及产品销售业务板块收入增长所致收入增长所致；非经常损益主要为 2024 年 2 月并购紫金药剂（现已改名为龙立化学）带来的 0.6 亿元投资收益。2024 前三季度公司销售毛利率 35.32%，同比提升 2.71pct；销售净利率 25.19%

6、，同比提升 10.66pct；在毛利率较高的产品销售和运营服务业务的带动下，公司业务结构改在毛利率较高的产品销售和运营服务业务的带动下，公司业务结构改善，毛利率善，毛利率&净利率同比提升。净利率同比提升。紫金合作持续深化，带动相关业务释放。紫金合作持续深化，带动相关业务释放。2024H1 公司紫金矿业相关收入 0.83 亿，同比增加 14.1%，占总收入比例为 23.2%；2024H1 新增紫金澳大利亚诺顿金田项目运营、紫金黑龙江多宝山&珲春紫金&洛宁紫金产品销售等项目。公司预计 2025 年向紫金矿业销售商品/服务收入发生额 5.2 亿，期待相关业务持续推进。2024 年 2 月，公司使用自