2022年短视频行业空间格局、商业模式及快手竞争力分析报告（45页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 目 录 1. 公司概况、业务简介和财务表现 . 7 1.1. 公司简介和发展历程 . 7 1.2. 股权结构和董事会、高级管理人员 . 8 1.3. 主营业务介绍：业务简介及财务表现 . 9 1.3.1. 直播打赏业务的财务表现 . 10 1.3.2. 广告业务的财务表现 . 11 1.3.3. 其他（主要是电商佣金）业务的财务表现 . 11 1.3.4. 成本和费用构成 . 12 1.3.5. 盈利情况分析 . 13 1.4. 用户和时长 . 14 2. 商业模式、行业空间、竞争格局和核心竞争力 . 16 2.1. 短视频：移动互联网时代的超级信息平台 .

2、16 2.1.1. 产品形态：短视频是 5G互联网时代的“时间杀手” . 16 2.1.2. 商业化：短视频是 5G互联网时代货币化手段最多元的产品形态 . 18 2.1.3. 广告：短视频广告是互联网广告行业的效率升级. 19 2.1.4. 移动直播：和短视频天然融合的互联网业态 . 20 2.1.5. 直播电商：短视频带来电商行业重大的渠道变革. 21 2.2. 行业空间 . 22 2.2.1. 短视频的用户和时长空间 . 22 2.2.2. 直播打赏的行业空间 . 23 2.2.3. 互联网广告行业空间 . 24 2.2.4. 直播电商行业空间 . 26 2.3. 短视频行业的竞争格局

3、. 28 2.3.1. 抖音和快手的竞争历史 . 28 2.3.2. 微信视频号的诞生和成长 . 29 2.3.3. 对短视频竞争格局的判断 . 30 2.4. 快手的核心竞争力分析 . 31 2.4.1. 算法机制和产品形态的区隔：快手是社区，抖音、视频号是媒体 . 31 2.4.2. 用户基本盘的区隔：快手更加面向“下沉市场”和“五环外人群” . 32 2.4.3. 内容调性的区隔：快手强调“发现每一种生活”，更加接地气 . 33 2.4.4. 生态维度的区隔：快手的内容和商业化生态更加多元 . 34 3. 快手各业务详解 . 36 3.1. 直播打赏业务详解 . 36 3.2. 快手广告

4、业务详解 . 40 3.3. 快手电商业务详解 . 43 3.4. 快手的海外业务 . 46 表 目 录 表 1：快手发展大事记 . 7 表 2：快手高管成员介绍 . 9 表 3：快手直播打赏业务的财务表现（单位：百万元） . 10 表 4：快手广告业务的财务表现（单位：百万元） . 11 表 5：快手其他业务（主要是电商佣金）的财务表现（单位：百万元） . 11 表 6：快手的成本和费用情况，以及收入占比（单位：百万元） . 12 表 7：快手的盈利情况（单位：百万元） . 13 表 8：短视频广告的理论加载率上限远高于中长视频 . 20 表 9：垂类直播平台份额持续下降，抖音、快手在直播打

5、赏市场份额持续提升 . 20 表 10：国内三大短视频平台用户和时长（2022 年 1 月） . 22 表 11：快手用户数仍有持续提升的空间（单位：百万） . 22 表 12：近期直播打赏行业的部分监管动态 . 23 表 13：中国移动广告行业竞争格局（单位：十亿元） . 25 表 14：抖音、快手为代表的直播电商行业规模和占比将持续提升（单位：十亿元） . 28 表 15：快手和其他短视频产品具有明显的差异化 . 31 表 16：快手直播打赏最业务的收入和前端毛利预测（单位：百万元） . 40 表 17：短视频平台广告业务现状对比 . 42 表 18：快手广告业务的收入和前端毛利率预测（单

6、位：百万元） . 42 表 19：快手电商业务收入和前端毛利率预测（单位：百万元） . 45 表 20：快手整体业绩预测（单位：百万元） . 48 表 21：快手 SOTP 估值 . 52 表 22：快手同业估值比较 . 53 图 目 录 图 1：快手股权架构（截止 2021 年 12 月 31 日） . 8 图 2：快手的整体收入、Non-GAAP 净利润及收入增速 （单位：百万元） . 9 图 3：快手分业务收入规模和增速（单位：百万元） . 10 图 4：快手的销售费用率 21Q2 起逐季度改善（单位：百万元） . 13 图 5：快手 App 的 DAU 位居中国移动互联网第 4 位 .