【东莞证券】计算机行业双周报：国内AI Agent产品集中上线，2025年有望成为AI Agent商业爆发元年-250620（9页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。计算机计算机行业行业超配（维持）计算机计算机行业行业双双周报（周报（2022025 5/6 6/6-6-2022025 5/6 6/1919）国内 AI Agent 产品集中上线，2025 年有望成为 AI Agent 商业爆发元年2025 年 6 月 20 日卢芷心SAC 执业证书编号：S0340524100001电话：0769-22119297邮箱：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：陈伟光

2、SAC 执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：申万申万计算机计算机行业指数走势行业指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：计 算 机计 算 机 行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：申 万 计 算 机 板 块 近 2 周（2025/6/6-2025/6/19）累计下跌2.98%，跑输沪深300指数2.09个百分点，在31个申万一级行业中排名第20名；申万计算机板块6月累计上涨0.17%，跑赢沪深300指数0.09个百分点；申万计算机板块今年累计上涨1.82%，跑赢沪深30

3、0指数4.16个百分点。截至2025年6月19日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为49.55倍，处于近5年70.84%分位、近10年57.47%分位。重点产业新闻重点产业新闻：（1）火山引擎正式发布豆包大模型1.6和豆包视频生成模型Seedance 1.0 pro；（2）MiniMax正式发布通用智能体产品；（3）华为汪涛：到2030年全球将有近百亿个人AI Agent；（4）阿里旗下通义千问发布升级版Qwen3，全系适配苹果MLX；（5）OpenAI发布升级版AI推理模型o3-pro；（6）AMD发布Instinct MI350系列GPU，推理性能提升35倍；（7）

4、国家互联网信息办公室：中国已有433款大模型完成备案。计算机计算机行业周观点：行业周观点：4月以来，国内AI Agent产品纷纷上线，其中包括字节旗下的扣子空间、百度的心响APP、MiniMax的MiniMax Agent、360的纳米AI超级搜索智能体等等。AI Agent作为新一代智能交互范式，目前成为海内外科技巨头、大模型厂商集中发力的方向，2025年有望成为AI Agent商业爆发元年。与此同时，Anthropic和谷歌先后发布MCP协议及A2A协议，MCP协议打通Agent与工具/数据的连接，A2A协议则解决了多Agent间的操作，两者并行运行，有望推动AI Agent生态加速繁荣。

5、在市场成熟度方面，通用型AI Agent在商业应用上更为成熟，目前超过三分之二的市场正在部署或扩展AI解决方案。从场景来看，企业服务由于具有天然承载业务流程、数据资源和ROI提升显著等优势，有望率先成为AI Agent落地和释放价值的场景。例如，海外SaaS龙头Salesforce推出的Agentforce帮助全球领先的人才解决方案提供商Adecco处理海量规模的求职申请，通过分析应聘者技能和职位要求，筛选出最佳人选，提高了招聘效率。建议关注AI Agent领域相关投资机遇，看好布局通用类Agent以及有望率先落地和释放价值的企业服务类厂商（办公/OA/ERP/CRM等SaaS厂商）。风险提示

6、风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告计算机行业双周报（2025/6/6-2025/6/19）2 2请务必阅读末页声明。目录1、计算机行业行情回顾.32、板块估值情况.53、产业新闻.54、公司公告.65、本周观点.76、风险提示.8插图目录图 1：申万计算机行业 2022 年初至今行情走势（单位：%）（截至 2025 年 6 月 19 日）.3图 2：申万计算机板块近 10 年 PE TTM（单位：倍）（截至 2025 年 6 月 19 日）.5表格目录表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（