【东莞证券】云计算、电信、汽车等行业公司纷纷官宣接入Deepseek-250214（8页）.pdf

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1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。计算机计算机行业行业超配（维持）计算机计算机行业行业双双周报（周报（2022025 5/2 2/5-5-2022025 5/2 2/1313）云计算、电信、汽车等行业公司纷纷官宣接入 Deepseek2025 年 2 月 14 日卢芷心SAC 执业证书编号：S0340524100001电话：0769-22119297邮箱：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：陈伟光SAC 执业证书编号：S0340

2、520060001电话：0769-22119430邮箱：申万申万计算机计算机行业指数走势行业指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：计 算 机计 算 机 行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：申 万 计 算 机 板 块 近 2 周（2025/2/5-2025/2/13）累计上涨18.14%，跑赢沪深300指数15.83个百分点，在31个申万一级行业中排名第1名；申万计算机板块2月累计上涨18.14%，跑赢沪深300指数15.83个百分点；申万计算机板块今年累计上涨15.58%，跑输沪深300指数0.76个百分点。

3、截至2025年2月13日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为52.48倍，处于近5年78.63%分位、近10年67.27%分位。重点产业新闻：重点产业新闻：（1）北美四大云厂商2024年资本支出飙升63%；（2）DeepSeek成最快突破3000万日活应用程序，各行各业纷纷接入；（3）OpenAI计划在未来几周内发布GPT-4.5模型，未来将推出整合多项技术的GPT-5；（4）豆包提出全新稀疏模型架构UltraMem，推理成本较MoE最高可降83%；（5）苹果和阿里据称将为中国iPhone用户开发AI功能。计算机计算机行业周观点行业周观点：根据QuestMobile数据

4、显示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。除了用户数量持续上升，Deepseek“朋友圈”也正加速扩容。从腾讯云、华为云、百度智能云等国内云厂商，到中国电信、中国联通、中国移动三大运营商，再到近期吉利、东风、上汽、比亚迪等国内主流车企纷纷官宣接入Deepseek大模型，开启国产AI应用新浪潮。此外，近期美股财报季进入密集披露期，根据财报数据显示，微软、谷歌、亚马逊和Meta四大北美云厂商在2024年的资本支出总额为2460亿美元，同比大幅增长63%，四家巨头在2025年的资本支出总额有望继续提升，可能会超过

5、3200亿美元。虽然DeepSeek-R1模型通过算法优化降低了对高端算力硬件的需求，但是随着下游AI应用、AI端侧落地加速，推理算力需求有望加速提升。整体来看，全球算力需求仍将持续增长，建议持续关注AI应用、AI算力产业链投资机遇。风险提示：风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告计算机行业双周报（2025/2/5-2025/2/13）2 2请务必阅读末页声明。目录1、计算机行业行情回顾.32、板块估值情况.53、产业新闻.54、公司公告.65、本周观点.66、风险提示.7插图目录图 1：申万计算机行业 2022

6、年初至今行情走势（单位：%）（截至 2025 年 2 月 13 日）.3图 2：申万计算机板块近 10 年 PE TTM（单位：倍）（截至 2025 年 2 月 13 日）.5表格目录表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2025 年 2 月 13 日）.3表 2：申万计算机板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2025 年 2 月 13 日）.4表 3：申万计算机板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2025 年 2 月 13 日）.4表 4：建议关注标的理由.7计算机行业双周报（2025/2/5-2025/2/13）3 3请务必阅读末页声明。1 1、计算机计算机行业行业行