【华金证券】汽车：汽车“反内卷”加速推进，促进行业长远健康发展-250726（3页）.pdf

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1、http:/ 年 07 月 26 日行业研究证券研究报告汽车汽车行业快报行业快报汽车汽车“反内卷反内卷”加速推进，促进行业长远健康发展加速推进，促进行业长远健康发展投资要点投资要点 事件事件：近日，针对汽车行业“反内卷”行动，国家部委、行业协会、监管、企业等多方积极推进“反内卷”措施落地，共同推进行业有序发展。三天三场会议部署汽车行业三天三场会议部署汽车行业“反内卷反内卷”。7 月 16 日，国务院常务会议明确提出要着眼于推动新能源汽车产业高质量发展，切实规范新能源汽车产业竞争秩序。7 月 17 日下午，中央第四指导组聚焦“综合整治新能源汽车行业非理性竞争问题”专项工作赴中国汽车工业协会开展下

2、沉调研，并与北汽集团、比亚迪集团、中国汽车工业协会等座谈交流并研究工作举措。7 月 18 日，工信部、国家发展改革委、市场监管总局联合召开新能源汽车行业座谈会，部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作。监管、机制、标准、行业自律四维度推进汽车产业健康发展监管、机制、标准、行业自律四维度推进汽车产业健康发展。7 月 18 日会议就切实推动产业健康可持续发展提出四点要求：一是加强监督检查一是加强监督检查，推进产品价格监测、一致性监督检查、缩短供应商货款账期等工作，开展网络乱象整治、产品质量监督抽检和缺陷调查，确保产品安全、质量可靠；二是健全长效机制二是健全长效机制，加强全国统一大市场建设，推动汽车

3、产业提质升级，建立与新能源汽车行业企业交流会商机制，营造良好发展环境；三是强化标准引领三是强化标准引领，加快出台新能源汽车电耗限值、电池回收利用安全等标准，引导企业深化科技创新，持续提高产品质量和安全水平，不断增强自身竞争力；四是加强行业自律四是加强行业自律，发挥行业协会作用，倡导合法、公平、诚信、正当、有序的行业竞争，共同抵制“网络水军”“黑公关”等网络乱象，着力营造积极向上、文明有序的发展环境。法规法规、车企车企、监管共同推进账期优化承诺监管共同推进账期优化承诺，零部件公司现金流有望受益零部件公司现金流有望受益。6 月 1日，保障中小企业款项支付条例正式实施，各车企均作出“供应商支付账期不

4、超过 60 天”的公开承诺。7 月 9 日，工信部在“全国违约拖欠中小企业款项投诉平台”开通“重点车企践行账期承诺线上问题（建议）反映窗口”，受理中小企业关于重点车企践行货款支付周期承诺和落实保障中小企业款项支付条例不力等的问题（建议）反映，协调相关方面推动解决。投资建议投资建议：我们认为，随着制度的健全、标准的完善、监督的加强，叠加行业及产业各公司共同的努力，汽车行业有望进一步有序健康发展，上下游产业链均有望充分受益，量利齐升。整车建议关注技术创新+销量兑现车企，如比亚迪、吉利汽车、小米集团、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车、江淮汽车、长安汽车、长城汽车等；零部件建议关注智能化、国产替代及机器人

5、等成长赛道公司，如电连技术、耐世特、伯特利、比亚迪电子、华阳集团、德赛西威、经纬恒润、光峰科技、拓普集团、银轮股份、继峰股份、保隆科技、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰等。风险提示：风险提示：行业需求不及预期，政策执行效果不及预期，原材料价格波动。投资评级领先大市(维持)首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-1.68-3.023.31绝对收益2.545.9844.72分析师黄程保SAC 执业证书编号：S相关报告相关报告行业快报http:/ 未来 6-12 个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 15%；增持 未来 6-1

6、2 个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%至 15%之间；中性 未来 6-12 个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%至 5%之间；减持 未来 6-12 个月内相对同期相关证券市场代表性指数跌幅在 5%至 15%之间；卖出 未来 6-12 个月内相对同期相关证券市场代表性指数跌幅大于 15%。行业投资评级：领先大市 未来 6-12 个月内相对同期相关证券市场代表性指数领先 10%以上；同步大市 未来 6-12 个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于