【东方证券】机械设备行业机器人产业跟踪：特斯拉明确第三代机器人进展，提升产业发展预期确定性和新技术落地预期-250726（3页）.pdf

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1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。机械设备行业 行业研究|动态跟踪 特斯拉明确第三代机器人进展，特斯拉明确第三代机器人进展，提升提升产业发展产业发展预期预期确定性和新技术落地预期。确定性和新技术落地预期。此前市场因为看到特斯拉机器人部门负责人离职，所以担心特斯拉第三代机器人落地延后、未来量产预期放缓。本周特斯拉发布第二季度财报并举办电话会，我们看到特斯拉预期第三代机器人原型机将在 3 个月内完成并计划在 26 年初开始生产，因此我们认为市场对产业发展预期的确定性有望加强，同时，市场对新技

2、术落地的预期也有望加强。特斯拉明确机器人特斯拉明确机器人进展进展，将加强市场对产业将加强市场对产业顺利顺利发展预期的确定性发展预期的确定性。特斯拉 Q2 财报电话会明确机器人进展节奏，特斯拉表示第三代人形机器人 Optimus 原型将在 3个月内完成，并计划在 26 年初开始生产，目标未来 5 年内产量达到每月 10 万台。特斯拉 Q2 财报电话会也加强了机器人 AI 进化的预期，特斯拉预期 Robotaxi 快速发展，有望在 2025 年底前将 Robotaxi 服务扩展到覆盖美国一半人口，而适用于汽车的优化 AI 推理的原则也适用于 Optimus。在特斯拉公司的公开表述之下，我们认为市场

3、将对新一代机器人顺利落地预期的确定性将加强，特斯拉产业链内公司的机器人业务发展的确定性加强。特斯拉特斯拉明确机器人进展，将加强市场对新技术落地的预期。明确机器人进展，将加强市场对新技术落地的预期。此前马斯克曾表示第三代 Optimus 将会有较大提升，市场预期其在运动协调性、复杂任务执行能力等核心指标上取得突破，市场也预期将在部分零部件和轻量化方面产生变化和进步。本次特斯拉明确了第三代机器人的进展和 26 年初的生产计划，我们认为市场对机器人新技术落地的预期将会加强，下阶段的边际预期将围绕第三代机器人的新变化，我们预计符合新技术变化（如轻量化产品）的公司的盈利预期有望上升。”我们看到特斯拉财报

4、电话会提及第三代机器人原型的时间表，我们认为此前市场对机器人延后的担忧将得到消化，市场对产业发展预期的确定性将加强；而随着未来原型机信息释放，我们认为市场对机器人新技术落地的预期也会加强。因此建议关注特斯拉机器人产业链内具有龙头地位的公司，以及关注机器人潜在的新技术变化：拓普集团(601689，买入)、三花智控(002050，买入)、震裕科技(300953，买入)、统联精密(688210，未评级)、恒立液压(601100，未评级)。风险提示风险提示 产品降价风险、场景需求落地不明确导致低于预期、国家政策变化导致行业发展放缓、海外龙头厂商生产不及预期、行业融资不及预期、模型发展和数据采集慢于预期

5、。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2025 年 07 月 26 日 杨震 021-63325888*6090 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 丁昊 执业证书编号：S0860522080002 宇树科技开启上市辅导，国内人形机器人加速落地预期有望加强：机器人产业跟踪 2025-07-20 国产机器人有望引领全球产业发展：机器人产业跟踪 2025-07-18 量产积极信号频现，海内外共振有望开启新行情：机器人产业跟踪 2025-07-11 特斯拉明确第三代机器人进展，提升产业发展预期确定性和新技术落地预期

6、机器人产业跟踪 看好（维持）机械设备行业动态跟踪 特斯拉明确第三代机器人进展，提升产业发展预期确定性和新技术落地预期 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观