【万联证券】传媒行业月报：6月六款重点新游上线，《银与绯》、《龙魂旅人》表现突出-250717（8页）.pdf

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1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|传媒传媒 Table_Title 6 6 月月六六款重点新款重点新游上线，银与绯游上线，银与绯、龙、龙魂旅人表现突出魂旅人表现突出 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 传媒传媒行业月报行业月报 Table_ReportDate 2025 年 07 月 17 日 Table_Summary 投资要点：投资要点：新游情况：新游情况：20252025 年年 6 6 月月份共份共 6 6 款新重点手游上线。款新重点手游上线。6 款上线的重点新游分别是鹰角网络发行的泡姆泡姆（6 月

2、2 日）、网易游戏发行的冰汽时代：最后的家园（6 月 5 日）、紫龙游戏发行的龙魂旅人（6 月 6 日）、腾讯游戏发行的最终幻想 14：水晶世界（6 月 19日）、三七互娱发行的龙骑士学园（6 月 19 日）、沐瞳科技发行的银与绯（6 月 26 日）。游戏运营情况：游戏运营情况：1 1）银与绯凭借“美术独特性银与绯凭借“美术独特性+减负设计减负设计+全球化制作”，成功突全球化制作”，成功突围红海。围红海。银与绯是沐瞳科技旗下暗黑哥特幻想题材的策略卡牌RPG 手游，以“暗黑哥特美学+深度策略卡牌”为核心，从独特的“吸血鬼”视角提供丰富且突出的沉浸式“番剧体验”，精准锚定二次元用户，同时减负设计保

3、证了趣味性、策略性和休闲性的平衡并存，用户留存率得到一定保障。从发行来看，银与绯 实施全球同步发行策略，上线首日在海内外多个地区位列 App Store 免费榜前三（其中，国区 App Store 免费榜为第一）。作为沐瞳二次元市场的首秀之作，银与绯借助“美术独特性+减负设计+全球化制作”的打法成功破局，6 月 28 日达到单日最高下载量 112,575 次。截至 7 月 15日，银与绯iOS 手机端游戏收入总计 1,689,405 美元，单日最高游戏收入 6 月 29 日达到 228,910 美元，逐渐回落后趋于平稳。2 2）龙魂旅人主打日系轻喜剧风格。）龙魂旅人主打日系轻喜剧风格。龙魂旅人

4、是紫龙游戏旗下日系轻喜剧风格的放置卡牌 RPG 新游，在剧情叙事方面，一是采用反套路的剧情设定，二是通过戏剧化、碎片化叙事的方式，有效适配移动端玩家碎片化场景；在玩法方面，采取“降肝减负”的玩法，并配合既经典又创新的战斗设计；在美术方面，锚定日式二次元风格，角色设计及特效表现都较为突出。总体而言，龙魂旅人整体的玩法、剧情和美术都有不错的打磨，于 6 月 7 日达到单日最高下载量 113,674 次。截至 7 月 15 日，龙魂旅人iOS 手机端游戏收入总计 2,792,902 美元，单日最高游戏收入 6 月 10 日达到228,895 美元，随后逐渐回落并趋于平稳。投资建议：投资建议：2025

5、 年游戏版号维持高位稳定发放态势，行业产品储备持续释放，市场环境趋稳，新游表现可期。建议关注具备创新能力建议关注具备创新能力的优质游戏厂商。的优质游戏厂商。风险因素：风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、商誉减值风险。Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 IP 与 AI 并驾齐驱 6 月游戏版号发放创新高，腾讯加码 FPS 赛道，鹅鸭杀通过审批 5 月十四款重点新游上线，杖剑传说、胜利女神：新的希望表现突出

6、Table_Authors 分析师分析师:夏清莹夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：(0755)8322 3620 邮箱： 分析师分析师:李中港李中港 执业证书编号：S0270524020001 电话：17863087671 邮箱： -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%传媒沪深300证券研究报告证券研究报告 行业月报行业月报 行业研究行业研究 3228 Table_Pagehead 证券研究报告证券研究报告 万联证券研究所 第 2 页 共 8 页$start$正文目录正文目录 1 新游发行：新游发行：6 月份共有月份共有 6 款新游上线款新游上线