【中山证券】电子行业周报：5月国内手机出货量同比下降21.8%-250710（10页）.pdf

1、 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券1/10/v e_invest e_invest 中山证券研究所中山证券研究所 分析师：葛淼分析师：葛淼 登记编号：登记编号：S0290521120001 邮箱：邮箱： 市场走势市场走势 table_main 投资要点：投资要点：5 5 月国内手机出货量同比下降月国内手机出货量同比下降 21.8%21.8%。中国信通院发布数据显示，2025年 5 月，国内市场手机出货量 2371.6 万部，同比下降 21.8%。2025 年 5 月，国产品牌手机出货量 1917.7 万部，同比下降 24.2%，占同期手机出货量的80.9%。富士康富士康

2、6 6 月营收同比增长月营收同比增长 10.09%10.09%。鸿海精密工业股份有限公司公布了其 2025 年 6 月营收数据及第二季度数据。2025 年 6 月，富士康营收 5,402 亿新台币，环比减少 12.26%，同比增长 10.09%，为历年同期最高。回顾本周行情（回顾本周行情（7 月月 3 日日-7 月月 9 日）日），本周上证综指上涨 1.11%，沪深300 指数上涨 1.21%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨 2%，跑赢上证综指 0.89 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.79 个百分点。电子在申万一级行业排名第十一。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 53.04

3、 倍左右。行业数据：行业数据：一季度全球手机出货 3.05 亿台，同比增长 1.53%。中国 4 月智能手机出货量 2229 万台，同比增长-1.7%。5 月，全球半导体销售额 589 亿美元，同比增长 27.0%。5 月，日本半导体设备出货量同比增长 11.31%。行业动态行业动态：3C 标识充电宝销量增长；富士康 6 月营收同比增长 10.09%；5 月国内手机出货量同比下降 21.8%；一季度中国智能手表出货量同比增长37%。公司动态：公司动态：瑞芯微：半年度扣非利润增长 186-197%。投资建议：投资建议：综上所述，下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业

4、绩超预期的可能性降低。受此影响，成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但 AI 相关需求依然景气，国内先进制程投资依然迫切，国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。贸易冲突影响。table_subject 2025 年年 07 月月 10 日日 证券研究报告证券研究报告电子行业电子行业周报周报 5 5 月国内手机出货量同比下降月国内手机出货量同比下降 21.8%21.8%中山证券中山证券电子行业电子行业周报周报 请

5、务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券2/10 电子行业电子行业周报周报 1.指数回顾指数回顾 回顾本周行情（7 月 3 日-7 月 9 日），本周上证综指上涨 1.11%，沪深 300 指数上涨1.21%。电子行业表现强于大市。电子(申万)上涨 2%，跑赢上证综指 0.89 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.79 个百分点。重点细分行业中，半导体(申万)下跌 0.25%，跑输上证综指1.36 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.46 个百分点；其他电子(申万)上涨 3.57%，跑赢上证综指 2.46 个百分点，跑赢沪深 300 指数 2.36 个百分点；元件(申万)上涨

6、9.8%，跑赢上证综指 8.69 个百分点，跑赢沪深 300 指数 8.59 个百分点；光学光电子(申万)上涨 0.19%，跑输上证综指 0.92 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.02 个百分点；消费电子(申万)上涨 4.72%，跑赢上证综指 3.62 个百分点，跑赢沪深 300 指数 3.51 个百分点。电子在申万一级行业排名第十一。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 53.04 倍左右。图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券3/10 电子行业电子行业周报周报 图2.申万一级行业本周排名 资料来源：Wind，