【华鑫证券】电子行业周报：DDR4价格持续上升，国产AI芯片沐熙、摩尔线程启动IPO-250707（33页）.pdf

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1、 3 3 20252025 年年 0707 月月 0 07 7 日日 DDR4DDR4 价格持续上升，国产价格持续上升，国产 AIAI 芯片沐熙、摩尔线芯片沐熙、摩尔线程启动程启动 IPOIPO 电子电子行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：吕卓阳分析师：吕卓阳 S1050523060001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万)4.3 2.5 38.7 沪深 300 2.8 3.1 16.1 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、电子行业周报：我国可控核聚变再迎重磅投资，华为发布盘古大模型 5.52025

2、-06-29 2、电子行业周报：Marvell 强调定制计算将引领 AI 芯片革命，DDR4内存价格罕见暴涨2025-06-22 3、电子行业周报：苹果 WWDC 发布重大更新，AI 智能眼镜销量大涨2025-06-15 上周回顾上周回顾 6 月 30 日-7 月 4 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨 1.43%，位列第 14 位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为52.63。电子行业细分板块比较，6 月 30 日-7 月 4 日当周，电子行业细分板块涨跌呈分化态势。其中，印制电路板板块涨幅最大，达到 8.79%。估值方面，模拟芯片设计、LED、

3、数字芯片设计板块估值水平位列前三，分立器件和半导体材料板块估值排名本周第四、五位。由于供应问题，由于供应问题，DDR4DDR4 价格持续走高，模组厂价格持续走高，模组厂20252025 年年 Q2Q2-Q3Q3 业绩预计显著受益业绩预计显著受益 由于供应不足，DDR4 价格在过去几个月中稳步上涨。DDR4 芯片的价格在短短两个月内上涨了两倍，ComputerBase 报道称 8GB DDR4-3200 芯片的价格已超过 5 美元（4 月底为 1.75美元）。这款 DDR4 内存模块的双包装版本现在的平均价格为 8.80 美元，比 3.57 美元上涨了 100%以上。产业链部分企业开启 DDR4

4、 扩产，中国台湾内存制造商南亚科技，其产品线涵盖大量 DDR4 产品，正受益于此轮 DDR4 涨价，尤其由于该公司尚未生产 LPDDR5，且 DDR5 产品线有限，因此价格上涨尤为明显，南亚科技位于台湾桃园的晶圆厂将 10nm 第二代制程产线全面向 DDR4 倾斜，8Gb DDR4 颗粒月产能已提升至 12 万片，较 2024 年增长 40%。JEDEC 于 2020 年首次正式推出DDR5 标准，这意味着这项技术至今已存在约五年。尽管英特尔最新的 CPU 同时支持 DDR4 和 DDR5，但 AMD 的 Zen4 及更高版本处理器目前仅支持 DDR5。此外，人工智能的蓬勃发展正将 HBM 芯

5、片的巨大需求转化为一个利润丰厚的市场，促使主要厂商将其旧的 DDR4 生产线迁移到 HBM 生产。此轮 DDR4 主要涨价原因系三星、SK 海力士、美光等原厂加速退出 DDR4 生产，转向高利润的 DDR5 和 HBM，导致供应锐减。同时，下游厂商为应对 2025 年底可能的断供风险，提前-200204060(%)电子沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 启动大规模备货，推升现货价格。2025 年 Q1 DDR4 占全球DRAM 产量比重已降至 35%，较 2023 年下降 20 个百分

6、点。7月 5 日最新数据显示，DDR4 16Gb（1Gx16）3200 现货平均价已达 16 美元，而 DDR5（2Gx8）4800/5600 现货价格仅为6.095 美元，DDR4 价格已达 DDR5 的 2.6 倍，创下 DRAM 历史上最大的代际倒挂记录。8GB DDR4 3200MHz 模组价格从年初的 1.63 美元跃升至 5.1 美元，涨幅超 200%；16GB DDR4 3200MHz 突破 12.8 美元，较年初涨 260%。摩尔线程、沐熙将启动摩尔线程、沐熙将启动 A A 股股 IPOIPO，国产高端，国产高端 AIAI芯片厂商正高歌猛进芯片厂商正高歌猛进 6 月 30 日晚