【爱建证券】爱建智能制造周报：国产算力高景气，设备确定性凸显-250706（17页）.pdf

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1、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究/行业点评2025 年 07 月 06 日行业及产业机械设备国产算力高景气，设备确定性凸显爱建智能制造周报（2025/06/28-2025/07/04）强于大市投资要点：本周（2025/06/30-2025/07/04）沪深 300 指数+1.54%，其中机械设备板块+0.26%，申万一级行业排名 24/31 位。机械设备子板块中，制冷空调设备+3.48%，表现最佳。人形机器人：近期多家机器人公司获批量订单。均普智能首次签署 50 台人形机器人订单，框架合同额约 2825 万元；港仔机器人获通宏护卫 3 亿元订单，两年内交付不少于 100

2、0 台智能安保机器人；越疆科技实现人形机器人 Atom 全球批量交付，并同步推出大负载协作机器人 CR 30H，人形机器人产品加速商业化落地。半导体设备：算力高景气持续，先进制程产能掣肘下设备环节具备确定性。算力高景气延续、政策边际宽松共振，海外高性能芯片持续受限背景下，国产 GPU/CPU 加速上市进程：摩尔线程、沐曦等 GPU 于近日递交上市申请，国产算力规模化商用加速。产能端，先进制程芯片量产良率仍需提升，半导体设备环节为核心抓手。固态电池设备：固态技术验证阶段从技术验证向中试及小规模量产过渡。固态电池设备加速落地，德龙激光、赢合科技、先导智能已进入头部客户验证与交付阶段，部分产品实现海

3、外核心客户导入。7 月 4 日，安徽安瓦新能源全球首条 GWh 级新型固态电池生产线首批工程样件下线，产线集成正负极电芯自动涂布、电极隔膜复合等八大功能，总长超 35 米，设计产能 1.25GWh。固态产业阶段由萌芽走向成长，具备整线系统集成能力的设备企业有望率先受益于产业初期放量。可控核聚变：主流核聚变项目建设节奏加快。根据我们对中科院等离子体物理研究所 2025年 5 月至今的招/投标数据统计，我们对中科院等离子体物理研究所 2025 年 5-6 月的招/投标数据进行统计，截止至 7 月 4 日，共 43 项招标项目，28 项中标项目。近七日（0628-0704）新增招标项目 3 项，其中

4、磁体附属系统 2 项，真空室及附属系统 1 项。随着聚变技术从实验室走向工程应用，超导、热控、高温材料及等离子体测控等关键技术需求持续释放，产业链活跃度有望提升。投资建议：1）当前时点人形机器人板块具备较高配置性价比，叠加中报窗口期临近，建议关注具备业绩支撑的“T 链”核心企业：【拓普集团】【震裕科技】；2）算力高景气延续，我们认为高端算力、存力芯片放量有望对关键环节设备公司带来实质性利好，技术升级驱动关键设备需求增长，把握“低估值+高业绩弹性”投资机会，建议关注【拓荆科技】【盛美上海】【北方华创】；3）固态电池走向中试和小规模量产，整线系统集成能力设备企业有望率先受益于产业早期突破，建议关注

5、【先导智能】【利元亨】。风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究智能制造行业周报：固态电池加速验证，整线设备率先受益2025-06-30智能制造行业周报：重视 HBM 带来的先进封装设备需求2025-06-23智能制造行业周报：具身认知智能与运动控制协同进阶2025-06-18【爱建智造】周观点：存储厂景气延续，重视清洗设备需求2025-06-08【爱建智造】周观点：机器人执行层迭代，走向场景实用适配2025-06-03证券分析师王凯S0820524120002021-3222988

6、8-请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 07 月 06 日目录目录1.周度行情回顾.61.1 本周机械设备板块表现跑输沪深 300 指数.61.2 本周机械设备板块估值整体回升.82.多家机器人公司获批量订单.102.1 企业公告：德昌电机控股加码人形机器人产业布局.102.2 智能制造行业跟踪及点评.103.重要行业数据图表.134.周度 VC/PE 总结.165.风险提示.16请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2025 年 07 月 06 日图表目录图表目录图表 1：本周沪深 300+1.54%，机械设备板块+0.26%.6图表 2：本周制冷空调设备表现