【五矿证券】电子：AI驱动智慧中枢崛起，小米智能眼镜开启可穿戴实用主义新纪元-250702（7页）.pdf

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1、 请仔细阅读本报告末页声明 Page 1/7 证券研究报告|行业点评 Table_MainAI 驱动智慧中枢崛起驱动智慧中枢崛起，小米智能眼镜开启可穿戴实用小米智能眼镜开启可穿戴实用主义新纪元主义新纪元 电子电子 评级：评级：看好看好 日期：日期：2025.07.02 分析师分析师 何晓敏何晓敏 登记编码：S0950523110001 ：021-61352631 ： 分析师分析师 金凯笛金凯笛 登记编码：S0950524080002 ：021-61102509 ： 行业表现行业表现 2025/7/1 资料来源：Wind，聚源 相关研究相关研究 半导体材料系列报告之一：国际形式严峻，国产半导体材

2、料行业如何发展(2025/6/26)AI+AR交互新范式，雷鸟 X3 Pro 重塑行业里程碑(2025/6/5)Rokid AR Lite 开售，引领空间计算时代(2024/8/6)半导体硅片景气度向好，国产厂商前景可期(2024/7/18)电子行业半月报：AI 赋能智能设备，头部厂商折叠屏手机加速布局(2024/7/18)半导体行业点评：本轮半导体周期走到哪里了？(2024/7/5)电子行业半月报：HarmonyOS NEXT 发布，助力鸿蒙 AI生态建设(2024/7/3)AI 手机百花齐放，苹果入局开启新气象(2024/6/25)电子行业半月报：苹果 AI发布，开启端侧AI新篇章(202

3、4/6/18)电子行业半月报：英伟达Q1 财季营收再超预期，新平台 Rubin 正式预告(2024/6/11)事件描述事件描述 2025 年 6 月 26 日，小米举办人车家全生态新品发布会，小米首款 AI 智能眼镜凭借其硬件、AI 和生态的深度整合彰显技术与性价比双落地。事件点评事件点评 我们认为，小米我们认为，小米 AIAI 智能眼镜以智能眼镜以 40g40g 超轻量结构、高性能独立摄制生态与大模超轻量结构、高性能独立摄制生态与大模型交互构筑型交互构筑 AIAI 可穿戴设备可穿戴设备“实用主义实用主义”与与“场景落地场景落地”双支点，引领进入双支点，引领进入“智慧终端智慧终端”关键跃迁期。

4、关键跃迁期。核心理由有以下四点：结构轻量化标准重塑，材料工艺与人体工学协同进化结构轻量化标准重塑，材料工艺与人体工学协同进化 结构质量上，镜架控制在结构质量上，镜架控制在 40g40g，接近常规墨镜重量，搭载电致变色技术。，接近常规墨镜重量，搭载电致变色技术。采用高韧性尼龙与航空级钛合金复合材质，配合 IP54 级防水涂层、1.8 万次转轴开合测试，以及专为亚洲脸型优化的镜腿外翻角与前倾结构。镜片搭载的电致变色技术，仅需 0.2 秒即可完成光线适应切换，四档调节，解决室内室外多场景适配度弱的关键痛点。影像与音频双核升级，打造沉浸式第一视角录制体验影像与音频双核升级，打造沉浸式第一视角录制体验

5、影像技术上，集成影像技术上，集成 12001200 万像素超透光学镜头与五麦克风阵列，搭配开放式立万像素超透光学镜头与五麦克风阵列，搭配开放式立体声双单元耳机。体声双单元耳机。镜头采用 1G+4P 高透镜组和 f/2.2 大光圈设计，辅以 105超广角视野和 EIS 电子防抖技术，支持 40323024 超高清照片及 2K/30fps视频录制，首次有效克服传统竖屏录制局限，实现横向稳定与高画质并重。骨传导拾音通道保证声音清晰，开放式耳机设计兼顾舒适与空间感，确保佩戴时无入耳压迫且音效沉浸。系统整体在不增加设备体积的情况下，融合影像与声音的双重升级。智能生态协同，重塑智能生态协同，重塑 AIAI

6、 大模型驱动的多场景交互新范式大模型驱动的多场景交互新范式 AIAI 生态上，集成本地大模型处理、生态上，集成本地大模型处理、1010 种语言同声传译与实时语音转写，支持种语言同声传译与实时语音转写，支持丰富的生活知识、热点资讯查询和丰富的生活知识、热点资讯查询和全小米设备生态链路打通。全小米设备生态链路打通。用户通过与产品的实时交互产生丰富的功能反馈，设与小米手机及米家智能设备的无缝互联，构建了覆盖家庭与出行场景的智慧终端中枢，支持远程操控智能家居及扫码支付，开启“眼镜即支付”的安全便捷交互新模式。双芯协同驱动，高效算力与续航的完美平衡双芯协同驱动，高效算力与续航的完美平衡 效能续航上，高通