【国盛证券】电子周观点：AI模型显著升级，AI与XR深度融合-250524（17页）.pdf

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1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电子电子 周观点：周观点：AI 模型显著升级，模型显著升级，AI 与与 XR 深度融合深度融合 谷歌在谷歌在 2025 年年 I/O 开发者大会上发布多款开发者大会上发布多款 AI 大模型及大模型及 XR 设备，设备，其其中，中，重点推进重点推进 AI 与与 XR 技术的深度融合，并推出全新技术的深度融合，并推出全新 AI 搜索及创作工搜索及创作工具，加速技术商业化进程。具，加速技术商业化进程。我们认为，我们认为，AI 正处于景气周期，随着基础模正处于景气周期，随着基础模型的不断优化、端侧以及型

2、的不断优化、端侧以及 AI 应用与模型互相的正向推动，整个应用与模型互相的正向推动，整个 AI 产业产业链均将受益于此上行的通道。链均将受益于此上行的通道。2025 年年 5 月月 21 日，谷歌召开日，谷歌召开 Google I/O 2025 开发者大会，发布、开发者大会，发布、升级了一系列升级了一系列 AI 相关工具和服务。相关工具和服务。在基础模型方面，谷歌对 Gemini 进行了全面升级，其 2.5 Pro 版本凭借卓越性能在学术基准测试及 WebDev Arena、LMArena 全球排行榜中位居领先地位。在编程工具领域，谷歌正式宣布了编程智能体 Jules 和 Gemini Cod

3、e Assist 的新升级。在视频和图像生成领域，谷歌最新的视频和图像生成模型 Veo 3 和 Imagen 4 凭借其优异的新功能，打破了媒体生成的界限。在搜索领域，谷歌宣布其搜索中的 AI 概览（AI Overviews）功能进行了功能升级，现已覆盖 200 多个国家和地区，支持 40 多种语言。在 AI 购物领域，谷歌推出了全新的 AI 购物体验，其将 Gemini 功能与 Shopping Graph 进行完美结合。此外，谷歌在今年的 I/O 大会上还推出了 Gemma 3n 的预览版本以及新的订阅套餐：每月 249.99 美元的 Google AI Ultra。谷歌和谷歌和 XREA

4、L 共同开发一款名为共同开发一款名为 Project Aura 的全新的全新 Android XR 设设备。备。该设备基于 OST（Optical See through，光学透视）技术路线打造，将搭载高通骁龙 XR 芯片；拥有左右两个摄像头，和中置的其他视觉传感器模组，用于拍摄照片、视频，以及支持 Gemini 的视觉/agent 智能体能力（Google Project Astra）。功能方面，这款 Android XR 原型眼镜集成了Gemini 多模态助手，用户按住右侧镜腿的触控区域即可激活，Gemini 能实时分析周围环境，帮助用户了解周围情况。周观点：周观点：相关标的见尾页。风险提

5、示：风险提示：下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 郑震湘郑震湘 执业证书编号：S0680524120005 邮箱： 分析师分析师 佘凌星佘凌星 执业证书编号：S0680525010004 邮箱： 相关研究相关研究 1、电子：周观点：AI 芯片出口限制缩减，NV 需求高增 2025-05-17 2、电子：周观点：海外云厂指引强劲，持续看好 AI增长趋势 2025-05-11 3、电子：2025 中期策略：景气全面复苏，聚焦 AI+国产化 2025-05-10 重点标的重点标的 股票股票 股票股票 投资投资 EPS（元）（

6、元）PE 代码代码 名称名称 评级评级 2024A 2025E 2026E 2027E 2024A 2025E 2026E 2027E 688981.SH 中芯国际 买入 0.51 0.67 0.86-192.60 123.90 96.86-603501.SH 韦尔股份 买入 2.73 3.60 4.92 5.94 47.00 36.19 26.49 21.90 002384.SZ 东山精密 买入 0.64 2.22 2.81 3.40 44.80 12.82 10.14 8.38 300476.SZ 胜宏科技 买入 1.34 6.51 9.85 12.30 61.60 11.63 7.68