【东方证券】AI周度跟踪2025年第6期：阿里发布Qwen 3，国内大模型发布加速-250506（24页）.pdf

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1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。传媒行业 行业研究|动态跟踪 阿里发布阿里发布 Qwen 3 系列大模型，重回开源系列模型榜首系列大模型，重回开源系列模型榜首。阿里通义团队于 4 月 29 日发布 Qwen 3 系列模型，再度登顶开源模型榜首。模型具有以下几点优势：1）包含8 种参数量尺寸，每个模型均为同参数量模型中 SOTA 水平，且可以满足多场景的部署需求。2）规模最大、性能最强的 Qwen3-235B-A22B（235B 总参数，激活22B）登顶全球开源模型榜首，超越闭源 Ope

2、nAI-O1、Grok 3。3）部署成本低，最大规模的 235B 参数量仅为 Deepseek R1 的 1/3，仅需 4 张 H20 即可部署满血版。百度百度 AI 开发者开发者大会召开，大会召开，重磅发布多项重磅发布多项 AI 更新更新。百度召开 2025 年 AI 开发者大会，会上发布了多项重磅 AI 更新：1）模型侧）模型侧：发布文心 4.5 turbo 与推理模型 X1 turbo，文心 4.5 turbo 升级了多模态能力，测评文本能力接近 DeepSeek V3-0324而领先于 GPT-4.5，多模态能力与 GPT4.1 接近。文心 X1 turbo 进一步完善了多模态与思维链

3、能力，测评超越 GPT-4o，均位列行业第一梯队。且推理成本明显降低。2）算力侧算力侧：点亮国内首个自研三万卡集群，有效提升了集群稳定性、芯片利用率并降低能耗。3）应用侧应用侧：1、高说服力数字人：新增剧本生成和 AI 大脑两项功能，在数字人拟真度、内容专业性和互动灵活性上实现了重大突破。AI 大脑可根据需求实时调整任务规划并完成直播辅助任务，单一数字人即可完成一个营销团队的工作。2、通用 AI agent 心响，类似 Manus 可自主完成任务，覆盖旅游攻略、医疗法律咨询等多个垂直场景，接入 MCP 服务可提供更多 AI 应用接口。本本期期 AI 行业重点动态：行业重点动态：1）算力基建算力

4、基建侧：侧：中央政治局召开新一轮人工智能学习会，总书记习近平强调加快实施“人工智能+”行动并做出加强人工智能技术研究、建立产学研协同体系、加强人工智能政策扶持等多项工作安排。看好 AI 产业政策的持续出台与政策红利落地。2）AI 大模型侧：大模型侧：2025 年以来大模型迭代持续加速：1、DeepSeek 发布 Prover-V2 模型，数学推理能力达到行业第一梯队。2、小米发布公司首个推理模型 Xiaomi MiMo，仅 7B 规模达到 QwQ-32B 与 OpenAI-O1-mini 水平且可在端侧部署。3、字节发布豆包 1.5 深度思考模型与豆包文生图 3.0 模型，豆包1.5 深度思考

5、模型测评超越 DeepSeek R1 并接近 OpenAI o3-mini-high 等。豆包文生图 3.0 模型已超越 GPT-4o 等位列行业领先水平。3）算法侧：）算法侧：快手发布创新强化学习算法 SRPO，通过数学与代码两大数据集分别对长短思维链推理模式进行训练，既解决了思维链长度无法统一的问题又提升了强化学习的效果。基于此算法对DeepSeek R1 同一基座模型训练的蒸馏模型仅需 1/10 的训练步数即达到了超越DeepSeek R1 的表现。4）AI 应用侧：应用侧：字节内测新通用 AI agent 产品扣子空间，提供探索模式和规划模式两种任务模式，引入多款飞书工具例如飞书云文档

6、、飞书表格等，强化解决工作任务的能力。接入 MCP 协议支持多种智能体调用。随着 AI 基模实力提升叠加 AI agent 应用生态丰富，国内各 AI 头部公司如阿里、百度均持续加强 AI agent 应用布局，AI agent 未来有望进一步拓宽能力边界与应用场景。看好 AI 新周期带动算力-算法-应用生态三端依次持续推进，我们建议增加港股互联网板块配置仓位，核心推荐处于产业链前端，云消费弹性明显+基模实力领先+算法具备优势的阿里巴巴-W(09988，买入)，多模态视频生成模型技术全球领先，商业化变现节奏加快的快手-W(01024，买入)，卡位最佳社交场景，具备数据+应用生态优势的腾讯控股(