【国盛证券】银行业本周聚焦—25Q1不良贷款转让：银行加快个人不良处置，消费贷为主要品种-250427（12页）.pdf

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1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 银行银行 本周聚焦本周聚焦25Q1 不良贷款转让：不良贷款转让：银行加快个人不良处置，消费贷为主要银行加快个人不良处置，消费贷为主要品种品种 一、一、25Q1 不良贷款转让业务统计不良贷款转让业务统计 银登中心披露25Q1 不良贷款转让业务统计，25Q1 不良贷款转让挂牌规模达 742.7 亿元（未偿本息口径，下同），同比大幅增加 190.5%，实际成交规模 483 亿元，同比增幅达 138.8%，以成交规模/挂牌规模计算的成交比例达 65.0%，环比下降 14pc。1）参与主体结构：）参与主体

2、结构：25Q1 股份行仍为主要的不良贷款出让方，成交规模达203.6 亿元，占全部不良贷款的 42.2%，25Q1 股份行明显加大不良处置力度，占比较上季度提升 6.7pc，国有行及消金公司成交规模占比分别为8.6%、29.8%，国有行占比较上季度下降 10.1pc，处置力度放缓。2）业务类型：）业务类型：25Q1 个人业务为主要的不良贷款类型，成交规模达 370.4亿元，占比 76.7%，较上年同期规模显著提升，增幅达 761%。其中，分产品类型来看，个人消费贷款、个人经营类贷款、信用卡透支在个人业务不良中的占比分别为 72.4%、13.5%、14.0%，一季度银行及消金公司明显加大个人消费

3、贷款的不良处置力度。从平均本金回收率来看，从平均本金回收率来看，个人业务整体本金回收率较上季度下降 0.4pc 至6.9%，主要是信用卡透支的本金回收率下降较多，较上季度下降 1.6pc 至5.8%，降幅较为明显。而对公单户、对公批量业务的本金回收率分别较上季度提升 2.9pc、提升 3.6pc 至 50.9%、31.7%，回收率均有所提升。二、板块观点二、板块观点 关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍

4、有持续性。顺周期策略下，宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行值得关注。红利策略下，上海上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行值得关注，以及基本面发生积极变化的重庆银行重庆银行值得关注。三、重点数据跟踪三、重点数据跟踪 权益市场跟踪：权益市场跟踪：1）交易量：）交易量：本周股票日均成交额 11467.55 亿元，环比上周增加 379.90亿元。2）两融：）两融：余额 1.80 万亿元，较上周减少 0.11%。3）基金发行：）基金发行：本周非货币基金发行份额 245.79 亿，环比上周增加 41.03亿。

5、4 月以来共计发行 702.01 亿，同比减少 706.51 亿。其中股票型 370.87亿，同比增加 249.62 亿；混合型 25.91 亿，同比减少 49.76 亿。利率市场跟踪：利率市场跟踪：1）同业存单：）同业存单：A、量：、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 7495.50亿元，环比上周增加 406.50 亿元；当前同业存单余额 21.46 万亿元，相比 3 月末增加 2570.10 亿元；B、价价：本周同业存单发行利率为 1.77%，环比上周减少 0bps；4 月发行利率为 1.79%，较 3 月减少 22bps。2）票据利率：）票据利率：本周半年国有大行+股份行转

6、贴现平均利率为 1.08%，环比上周下降 2bps，4 月平均利率为 1.10%，环比 3 月下降 14bps。本周半增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 马婷婷马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱： 分析师分析师 陈惠琴陈惠琴 执业证书编号：S0680524010001 邮箱： 相关研究相关研究 1、银行：本周聚焦2024 年末上市银行有多少 FV-OCI 浮盈？2025-04-20 2、银行：本周聚焦六家银行披露一季度经营情况，多家银行股东或高管公告增持 2025-04-13 3、银行：本周聚焦23 家上市银行零售资产质量：不良率上行，大行加大信