【国新证券股份】国防军工行业周度观察-250325（2页）.pdf

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1、未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部市场研究部2025 年年 3 月月 25 日日看好上上周周国防军工国防军工行业指数表现行业指数表现上周（2025.3.17-2025.3.21）国防军工（申万）板块下跌 1.2%，沪深 300 指数下跌 2.29%，国防军工板块领先沪深 300 指数 1.09 个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第 16位。今年以来，国防军工板块累计上涨 4.2%，沪深 300 下跌 0.51%，国防军工领先沪深 300 指数 4.71 个百分点。上周国防军工行业 5 个子板块中，航海装备上涨 6.8%，其它

2、板块均下跌，其中军工电子下跌 2.9%，跌幅最大。国防军工行业 142 家上市公司中，上周 41 家公司上涨，101 家公司下跌，涨幅前 3 名分别为海兰信、天海防务和中科海讯，跌幅前 3 名分别为泰豪科技、晟楠科技和通易航天。行业行业周度周度数据跟踪数据跟踪上周，中国出口集装箱运价综合指数为 1147.76，环比下跌 43.93 点，中国进口集装箱运价综合指数为 682.64，环比下跌 19.09 点。中国沿海散货运价综合指数为 1071.2，环比上涨 10.87 点。Fearnleys 一年期租金（油船:VLCC）为 51500 美元/天，环比上涨 500 美元/天。上周，Fearnley

3、s 一年期租金（干散货船:好望角型散货船 180000 载重吨）为 21190 美元/天，环比下跌 1216 美元/天，Fearnleys 液化石油气运价（现货市场:VLGC84000 立方米）为 100 万美元/月，环比持平。上周，Fearnleys 新船价格（超大型油船）为 1.24 亿美元，环比持平。Fearnleys 新船价格（好望角型散货船）为 7300 万美元，环比持平。行业行业与公司新闻与公司新闻动态动态国际航协预计中国将在 2030 年成为世界最大的航空客运市场。火炬电子公布 2024 年年度报告。江航装备公布 2024 年年度报告。-阅读全文请联系 010-85556668-

4、风险提示风险提示1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。行业研究行业研究国防军工国防军工行业周度观察行业周度观察市场表现截至市场表现截至2025.3.24数据来源：Wind，国新证券整理分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：证券研究报告证券研究报告周度观察未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2投资评投资评级定义级定义公司评级公司评级行业评级行业评级强烈推荐预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数升幅在 15%以上看好预期未来 6 个月内行业指数优于市场指数 5%以上推荐预期未来 6 个月内股价相对市场

5、基准指数升幅在 5%到 15%中性预期未来 6 个月内行业指数相对市场指数持平中性预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到 5%内看淡预期未来 6 个月内行业指数弱于市场指数 5%以上卖出预期未来 6 个月内股价相对市场基准指数跌幅在 15%以上免责声明免责声明易华强，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，以

6、下简称本公司）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本公司的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客