【华源证券】传媒互联网行业周报：腾讯AI应用迭代加速，重视头部公司AI游戏示范效应-250316（17页）.pdf

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3、修改、分享或继续创作。目前新功能已在元宝移动端和网页端上线。此外，微信读书也升级上线AI 问书功能，其接入混元大模型与 DeepSeek，用户只需输入问题，即可获得书籍内容解析、知识关联、出处标注等智能服务。自全面接入 DeepSeek 后，腾讯体系的 AI 应用产品持续加速迭代，AI 用户使用入口的竞争开启，我们建议持续重视腾讯顶层 AI 战略的切变。同时，港股交易港股交易持续持续活跃，且在一定程度上，活跃，且在一定程度上，AIAI 业务、云业务在估值框架中业务、云业务在估值框架中纳入更深的思考纳入更深的思考。我们认为【腾讯控股】【网易】【哔哩哔哩】【阿里巴巴】【快手】【腾讯音乐】【网易云音

4、乐】等头部企业平台优势体现在业绩基本面韧性之中，建议持续关注头部公司在内部组织架构主动调整的战略价值，同时国产开源模型有内部组织架构主动调整的战略价值，同时国产开源模型有望突破算力和芯片限制望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶加速实现技术追赶，互联网头部公司后发先至互联网头部公司后发先至，在在 AIAI 发展发展层面有望价值重估层面有望价值重估，关注【腾讯控股】【阿里巴巴-W】【快手】【哔哩哔哩】等。游戏方面游戏方面：3 3 月月 1515 日日，蔡浩宇旗下蔡浩宇旗下 AIAI 创业公司创业公司 AnuttaconAnuttacon 首款新游首款新游 WhispersWhispers Fro

5、mFromTheThe StarStar正式公布首个正式公布首个 PVPV，并在海外开启封闭测试招募并在海外开启封闭测试招募。根据游戏 pv 中，该游戏是太空背景的实时互动剧情游戏，玩家可以通过实时 AI 消息对话，指引 NPC 行动，引导这位被困外星的女孩探索求生。AI+游戏的可能性玩法创意落地，本质上是在移动互联网基础上体验和商业化程度较弱的类型，可能在 AI 时代具备更强的弹性空间，建议关注模拟经营/模拟养成陪伴等类型游戏的融合突破，同时我们建议重视同时我们建议重视米哈游等头部游戏公司在米哈游等头部游戏公司在 AI+AI+游戏范式探索上的示范效应，游戏范式探索上的示范效应，相关游戏产品表

6、现如果相关游戏产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估超预期有望推动相关上市公司的价值重估。建议关注【腾讯控股】【网易】【恺英网络】【巨人网络】【完美世界】【电魂网络】【神州泰岳】【三七互娱】【心动公司】【哔哩哔哩】【吉比特】【掌趣科技】【创梦天地】【名臣健康】【冰川网络】【中手游】【祖龙娱乐】【网龙】等。AIAI 应用方向应用方向：国产 AI 大模型在底层范式加速迭代，我们建议把握持续关注积极拥抱持续关注积极拥抱新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司，目前已有多家应用公司完新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司，目前已有多家应用公司完成内部部署成内部部署 Deep