【江海证券】医药生物行业：《神经系统医疗服务价格项目立项指南》为脑机接口技术的临床应用以及商业化奠定发展基石-250314（4页）.pdf

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1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 3 月月 14 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部医药行业研究组医药行业研究组分析师：吴春红分析师：吴春红执业证书编号：执业证书编号：S1410524050001行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益2.01-3.97-14

2、.16绝对收益2.18-4.52-4.66数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 3 月 13 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：2025 政府工作报告首次提及制定“创新药目录”，支持创新药发展 2025.03.112.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：晚期胃癌新药临床试验设计指导原则发布，助力精准医疗加速发展 2025.02.193.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：激发支付与供给两端新活力：医保钱包开通地扩容，天津市全链条力推生物医药创新 2025.02.144.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：糖尿病新药怡诺轻开出

3、全国首张处方 2025.02.135.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：AI 赋能医药行业纵深发展，提升医疗服务水平 2025.02.12医药生物行业神经系统医疗服务价格项目立项指神经系统医疗服务价格项目立项指南南 为脑机接口技术的临床应用以及商为脑机接口技术的临床应用以及商业化奠定发展基石业化奠定发展基石事件：事件：2025 年 3 月 12 日，国家医保局发布了神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）（简称该指南）。该指南旨在贯彻落实深化医疗服务价格改革试点方案，推进全国医疗服务价格项目的规范化编制工作。投资要点：投资要点：该指南的内容更落地和具备可执行性该指南的内容更落地和具备可执

4、行性。内容涵盖以下三个方面：一是项目整合，参考了 2023 年版医疗服务项目技术规范，将现行神经系统价格项目整合为 82项主项目、24 项加收项和 8 项扩展项。二是脑机接口技术单独立项，设立了“侵入式脑机接口植入费”“侵入式脑机接口取出费”和“非侵入式脑机接口适配费”等价格项目。其中“侵入式脑机接口置入费”的服务产出是将脑机接口系统置入大脑皮层或特定神经区域，实时采集神经信号，实现大脑与外部设备的信息交互；“侵入式脑机接口取出费”是通过手动方式将已置入大脑皮层或特定神经区域的脑机接口系统取出；“非侵入式脑机接口适配费”是通过外部放置的电极采集脑电信号，进行脑机接口系统的调试和功能监测等。这为

5、脑机接口技术未来成熟后快速进入临床应用的收费路径奠定了基础。三是强化地方落实指导，鼓励各省医保局结合本地实际，制定全省统一的价格基准，并赋予价格管理权限的统筹地区一定的浮动空间，以确保脑机接口医疗收费有章可循、有据可依。我们认为脑机接口技术一旦成熟，其临床应用的服务收费路径将更畅通。该指南的发布是医疗服务价格改革的重要一步，将为神经系统医疗服务的规范该指南的发布是医疗服务价格改革的重要一步，将为神经系统医疗服务的规范化和高质量发展提供有力支持。化和高质量发展提供有力支持。脑机接口技术，作为医学领域的前沿探索，分为非侵入式和侵入式两种，能够精准识别脑电波特征，将大脑意图转化为计算机指令，实现人与

6、机器或外部环境的无缝交互。此次国家医保局对脑机接口技术的单独立项，充分彰显了对新技术的鼎力支持。通过整合和规范神经系统医疗服务价格项目，该指南进一步明确了医疗服务的收费标准，有效遏制了乱收费现象。脑机接口技术在医疗领域已展现出发展潜力，从帮助瘫痪者重新行走，到让失语者“开口说话”，奇迹不断上演。上海华山医院、浙江大学医学院附属第二医院、首都医科大学附属北京天坛医院及宣武医院等医疗机构的成功案例，如患者通过意念控制机器臂写字、移动光标，甚至操控外骨骼手套完成复杂动作，不仅证明了脑机接口技术的可行性，也预示着该技术已从基础功能复健向复杂动作控制迈出了坚实步伐。脑机接口产业正步入攻坚突破的关键时期脑