【华源证券】交通运输行业周报：极兔速递及京东物流2024年业绩改善显著-250310（15页）.pdf

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1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告交通运输交通运输行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师孙延SAC：S王惠武SAC：S曾智星SAC：S联系人联系人张付哲板块表现：板块表现：极兔速递及京东物流极兔速递及京东物流 20202424 年业绩改善显著年业绩改善显著交通运输行业周报（2025 年 3 月 3 日-2025 年 3 月 9 日）投资要点：投资要点：一、一、行业动态跟踪行业动态跟踪航运船舶：航运船舶：1 1）美国对伊制裁或再加码美国对伊制裁或再加码

2、，考虑海上拦截伊朗油轮考虑海上拦截伊朗油轮：根据路透社消息，特朗普政府正在考虑一项计划：根据一项旨在打击大规模杀伤性武器扩散的国际协议，在海上拦截并检查伊朗油轮。随着油价回落和 OPEC+复产，美国对加强伊朗制裁的进度逐渐加速。周四美国财长贝森特表示，正在积极部署对伊朗的制裁，以“立即产生最大影响”，特朗普的目标是将伊朗每天 150 万桶的石油出口量削减至“涓涓细流”。若伊朗原油出口被大幅打压，这或将利好 VLCC 合规需求和运价。2 2）3 3 月月 8 8 日上海出口集装箱运价指数报日上海出口集装箱运价指数报 14361436 点点，环比下降环比下降 5.2%5.2%：SCFI 综合运价指

3、数较上周环比下降 5.2%，至 1436 点。其中，上海-欧洲/地中海运价分别环比变化-6.6%/-3.0%；上海-美西/美东运价分别环比变化-7.7%/-5.1%；上海-东南亚运价环比下降 0.5%。3 3）本周原油大船运价微跌本周原油大船运价微跌：BDTIBDTI 指数较上周环比下降指数较上周环比下降 0.5%0.5%，至至 882882 点点。VLCC TCE环比下降 1.3%，其中中东/西非/美湾-中国 TCE 分别环比变化+0.4%/+1.7%/-5.7%；Suezmax TCE 环比下降 5.9%；Aframax TCE 环比上涨 1.6%。4 4）本周成品油大船运价下降本周成品油

4、大船运价下降：BCTIBCTI 指数较上周环比下降指数较上周环比下降 5.3%5.3%，至至 656656 点点。LR1 中东-日本环比上涨 14.5%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化+8.6%/+8.6%/-14.2%。5 5）本周散运大船运价上涨：）本周散运大船运价上涨：BDI 指数较上周环比上涨 14.0%，至 1263 点。其中，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+41.8%/-9.6%/-3.0%。6 6）本周新造船价指数下降）本周新造船价指数下降 0.070.07 点：点：新造船船价指数较上周环比下降 0.07 点，为188.30点；油轮/散货船/干货船/气体船船

5、价指数较上周环比变化-1.81 点/持平/+1.44点/-0.64 点；当月集装箱船价指数较上月环比持平。7 7）本期）本期 PDCIPDCI 上涨：上涨：本期（2 月 22 日至 2 月 28 日），新华泛亚航运中国内贸集装箱运价指数（XHPDCI）报 1190 点，较上期（2 月 15 日至 2 月 21 日）环比上涨 11 点，涨幅 0.93%，其中，东北至华南/华北至华南/华南至东北/华南至华北指数分别环比+3.53%/+0.67%/-4.84%/11.21%。航空机场：航空机场：1 1）文莱对中国公民免签文莱对中国公民免签。据中国驻文莱使馆，3 月 6 日，文莱移民局发布公告，自3

6、月 8 日起，持有效期 6 个月以上普通护照的中国公民可免签入境文莱不超过 14 天。“免签朋友圈”扩大，有望进一步刺激国际航线需求。2 2）低空经济再次写入政府工作报告低空经济再次写入政府工作报告。3 月 5 日，国务院总理李强在作政府工作报告2 20 02 25 5 年年 0 03 3 月月 1 10 0 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 15页源引金融活水 润泽中华大地时提到“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展”，低空经济再度写入政府工作报告。2024 年，低空经济首次